Merck hält, was sie verspricht. Hatte der Darmstädter Pharma- und Chemiekonzern in den Jahren 2006 bis 2011 mit milliardenschweren Übernahmen von sich reden gemacht, folgte 2011 und 2012 die Kärrnerarbeit samt tiefgreifendem Restrukturierungsprogramm. Erst kürzlich legte der Vorstand den Hebel wieder auf Wachstum um. In allen vier Geschäftsbereichen werde nach externen Wachstumsmöglichkeiten Ausschau gehalten, hatte Merck-Chef Karl-Ludwig Kley Mitte November angekündigt, zugleich aber finanzielle Disziplin versprochen. Keinen Monat später wird Vollzug gemeldet. Gegriffen wird nach AZ Electronic Materials. Zwar scheint der Preis – die Prämie auf den gewichteten Durchschnittskurs von drei Monaten beläuft sich immerhin auf 41 % – auf den ersten Blick hoch, doch gemessen an branchenüblichen Multiples gibt es an der Bewertung wenig auszusetzen. Zudem darf nicht übersehen werden, dass die AZ-Aktie noch im April – vor der Gewinnwarnung – über der Offerte notierte. Mit einem Kurssprung in der Spitze von über 7 % verteilten die Investoren schon mal Vorschusslorbeer.ab