Die Allianz liefert wie ein Uhrwerk ihren operativen Gewinn ab. Dies demonstriert wieder einmal das erste Quartal. Es mag die eine Sparte vorpreschen (Sach), die andere Sparte etwas Nachholbedarf haben (Assetmanagement) oder die Solvenzquote ein wenig enttäuschen, aber im Schnitt bleibt das Unternehmen im Takt. Langweilig? Vielleicht. Aber der Kapitalmarkt mag Verlässlichkeit. Außerdem gelingt der Allianz etwas Aufregendes, das angesichts der Konzentration auf den Gewinn leicht übersehen werden kann: Sie wächst und wächst und wächst. Bereinigt um Währungseffekte und Akquisitionen betrug das Plus im ersten Quartal satte 8 %. Dies ist keine Eintagsfliege, denn in den Vorquartalen standen zwischen 7 % und 10 % zu Buche. In einem Markt, der noch vor einigen Jahren als gesättigt galt, ist das eine beeindruckende Leistung. Zum Jahresstart 2019 demonstrierte wieder einmal die Allianz Leben in Deutschland, was in ihr steckt. Die Beitragseinnahmen wuchsen um ein Drittel. Die meisten Vermögensverwalter können von einem derartigen Wert nur träumen. mic