Der Online-Modehändler Zalando wird nach Ansicht des Bankhauses Lampe derzeit – gemessen an der Kennziffer EV/Umsatz – zu einem Abschlag von 30 % zum historischen Durchschnitt gehandelt, die “Buy”-Einstufung wird daher bestätigt, das Kursziel deutlich von 39 auf 50 (aktuell 42,14 Euro) angehoben. Die Analysten begrüßen die Pläne von Zalando, von einer Verkaufs- zu Europas führender Modeplattform zu werden mit einem Umsatz von 13 Mrd. Euro 2023/2024 und einer bereinigten Ebit-Marge von langfristig 10 % bis 13 %. Das Ziel sei ambitioniert, aber erreichbar, heißt es. Das Unternehmen habe in der Vergangenheit schon bewiesen, dass es attraktive Margen und positive Free Cashflows erzielen kann. Vor diesem Hintergrund setzt das Institut die Schätzungen für die langfristige Free-Cash-flow-Entwicklung hoch und passt außerdem die Ergebnisprognosen an, und zwar für 2019 und 2020 um 10,5 % und 9,3 % auf jetzt 0,38 und 0,52 Euro, für 2021 aber um minus 9,5 % auf 0,67 Euro je Aktie. amb