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Crédit Mutuel Asset Management: Asset Allocation: Vorsichtiger als Ende 2024

06.05.2025 / 08:55 CET/CEST

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Asset Allocation: Vorsichtiger als Ende 2024

Von Caroline Lamy, Head of Equity Management, Crédit Mutuel Asset Management

Crédit Mutuel Asset Management ist eine Asset-Management-Gesellschaft der La

Française Gruppe, der Holdinggesellschaft de

Asset-Management-Geschäftsbereichs der Credit Mutuel Alliance Fédérale.

Die Herausforderungen, die wir zu Jahresbeginn für europäische Aktien

identifiziert haben, wurden durch den „Tag der Befreiung“ überlagert. Trump

kündigte eine Erhöhung der weltweiten Zölle an und löste damit eine weit

verbreitete Panik an den Aktienmärkten aus. Die Rückkehr der Volatilität

schafft Anlagemöglichkeiten für Arbitrage oder Potenzial zur Stärkung

bestehender Positionen. Wir konzentrieren uns auf ein mittelfristige

Szenario, indem wir gestresste Multiples verwenden, um Abschläge zu

identifizieren und eine langfristige Perspektive zu wahren. In diesem

Zusammenhang kann sowohl die sektorale als auch die geografische

Diversifizierung weiterhin entscheidend sein. Im ersten Quartal trugen der

Aktienmarkt und die Aufhebung der Euro-Dollar-Parität zur Outperformance

europäischer Aktien bei. Wir bevorzugen weiterhin regional und sektoral

diversifizierte Portfolios, die in Unternehmen mit potenziell starken

Bilanzen und Geschäftsmodellen investiert sind und nicht von der

US-Nachfrage abhängen. Verteidigung, Industrialisierung und Souveränität

bleiben langfristige Trends, an die wir glauben.

Im Segment der internationalen Aktien sind wir bei den Schwellenländern auf

kurze Sicht vorsichtig, da wir die Auswirkungen des Handelskriegs noch nicht

vollständig abgeschätzt können. China könnte konsumfördernde Maßnahmen

einleiten, die dieses Marktsegment beflügeln würden.

Was Small- und Mid-Caps anbelangt, so ist die hohe Volatilität ebenfall

nicht förderlich. Der Abschlag ist nach wie vor sehr hoch, was eine

Konzentration auf dieses Segment rechtfertigen wird, sobald die

wirtschaftlichen Aussichten wieder klar sind. Volatilität ist eine Quelle

langfristiger Chancen, und wir bevorzugen vorerst Europa.

Was die thematischen Anlagen betrifft, so sind zwar vorherrschende Trend

wie Digitalisierung der Weltwirtschaft und Verringerung des CO2-Fußabdruck

nicht durch protektionistische Entscheidungen bedroht, doch hat sich in

dieser Krise ein neuer Trend herauskristallisiert: die Reindustrialisierung

der Volkswirtschaften und die Konzentration auf Verteidigungs- und

Infrastrukturpläne, wie der von Deutschland angekündigte Zehnjahresplan.

Unternehmen aus den Bereichen Baustoffe und Verteidigung könnten von diesem

Trend profitieren. Auch Umwelt und die Erhaltung der biologischen Vielfalt

sind vielversprechende Themen, die nicht außer Acht gelassen werden sollten.

Nachdem der Markt Rezessionsszenarien eingepreist hat, könnte er angesicht

vorsichtigerer Gewinnwachstumsprognosen zu einer langfristigen Perspektive

zurückkehren. Dies könnte hohe Dividenden begünstigen, insbesondere in

Europa.

La Française Pressekontakt

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Bianca Tomlinson

Neue Mainzer Straße 80

60311 Frankfurt

Tel. +49 (0)69 975743 03

bianca.tomlinson@la-francaise.com

https://www.la-francaise-systematic-am.com

Heidi Rauen +49 69 339978 13 | hrauen@dolphinvest.eu

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boulevard Raspail, 75006 Paris ist eine von der Autorité des marché

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(www.orias.fr) unter der Nummer 25003045 seit dem 11/04/2025 eingetragene

Verwaltungsgesellschaft. Société Anonyme mit einem Kapital von 3871680 EUR,

RCS Paris n° 388.555.021, Crédit Mutuel Asset Management ist eine

Tochtergesellschaft der Groupe La Française, der

Vermögensverwaltungs-Holdinggesellschaft der Crédit Mutuel Alliance Fédérale

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