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Johannesburg, 9. Mai 2025: Sibanye Stillwater Limited (Sibanye-Stillwater oder der Konzern) (JSE: SSW und NYSE: SBSW) - https://www.commodity-tv.com/ondemand/companies/profil/sibanye-stillwater-ltd/ - freut sich, einen aktuellen Geschäftsbericht für das am 31. März 2025 endende Quartal (Q1 2025) vorzulegen. Die Finanzergebnisse der Gruppe werden nur auf halbjährlicher Basis veröffentlicht.

WICHTIGSTE MERKMALE FÜR DAS QUARTAL ZUM 31. MÄRZ 2025 IM VERGLEICH ZUM QUARTAL ZUM 31. MÄRZ 2024 (Q1 2024)

Kontinuierliche Verbesserung der Sicherheitsindikatoren der Gruppe, wobei LDIFR und TRIFR für Q1 2025 die niedrigsten Werte seit der Gründung der Gruppe erreichten

Das bereinigte EBITDA¹ der Gruppe stieg um 89 % auf R4,1 Milliarden (222 Millionen US-Dollar), was die Diversifizierung und die Vorteile der Umstrukturierung widerspiegelt

Goldgeschäft in SA - Hebelwirkung des höheren Goldpreises führte zu einem Anstieg des bereinigten EBITDA¹ um 178 % auf R1,8 Milliarden (98 Millionen US$)

SA PGM-Betrieb - Kostenvorteile aus der Umstrukturierung führten zu einem Anstieg des bereinigten EBITDA¹ um 74 % auf R2,5 Milliarden (137 Millionen US$)

PGM-Betrieb in den USA - Umstrukturierung verbessert die wirtschaftliche Rentabilität, wobei die zu erwartenden S45X-Gutschriften die Nachhaltigkeit weiter untermauern

Century Operation - starke Leistung mit einem bereinigten EBITDA¹ von 178 Mio. R (10 Mio. US$) im ersten Quartal 2025 und soliden Aussichten für 2025

Das Keliber-Lithium-Projekt und das GalliCam-Projekt werden von der Europäischen Kommission als „strategische Projekte“ eingestuft, was ihre strategische Bedeutung für Europa bestätigt

- GalliCam-Projekt erhält bedingten Zuschuss von 144 Millionen Euro aus dem EU-Innovationsfond

- Überprüfung des Kapitalbedarfs des Keliber-Lithiumprojekts abgeschlossen. Projektkapital für 2025 wird auf 300 Mio. (326 Mio. US$/R5,9 Mrd.) geschätzt13

- Keliber-Lithiumprojekt soll im ersten Halbjahr 2026 in Betrieb genommen werden

Anstieg des Cashflows der Gruppe für 2026 prognostiziert, da der Abschluss der Bauphase des Lithiumprojekts Keliber den künftigen Kapitalbedarf verringert

WICHTIGE STATISTIKEN - GRUPPE

US-Dollar SA-Rand

Quartal beendet SCHLÜSSELSTATISTIK Quartal beendet

März 2024 Dezember 2024 März 2025 GRUPPE März 2025 Dezember 2024 März 2024

-115- -175- -222-US$m Bereinigtes EBITDA1,5,12 Rm -4,109- -3,128- -2,174-

-18.86- -17.88- -18.48-R/US$ Durchschnittlicher Wechselkurs unter Verwendung des Tagesschlusskurse

INHALTSVERZEICHNIS Seite AKTIENDATEN FÜR DAS VIERTELJAHR ZUM 31. MÄRZ 2025

Wesentliche Merkmale und statistische Angaben 1 Anzahl der ausgegebenen Aktien

Überblick über die Betriebsergebnisse durch den Hauptgeschäftsführer 4 - zum 31. März 2025 2,830,567,264

Wesentliche Merkmale - operative Tabellen - vierteljährliche Statistiken 12 - gewichteter Durchschnitt 2,830,567,264

All-in-Kosten (Überleitung) - Quartale 17 Streubesitz -99-%

Aufteilung der Leistung von Rustenburg und Kroondal 25 Bloomberg/Reuters SSWSJ/SSWJ.J

Überleitung des bereinigten EBITDA - Quartale 28 JSE Limited - (SSW)

Ergebnisse der Entwicklung 29 Preisspanne je Stammaktie (Hoch/Tief) R14,08 bis R20,83

Nicht-IFRS-Kennzahlen 33 Schlusskurs am 31. März 2025 R20.83

Verwaltung und andere Unternehmensinformationen 35 Durchschnittliches Tagesvolumen 24,491,010

Haftungsausschluss und zukunftsgerichtete Aussagen 36 NYSE - (SBSW); ein ADS entspricht vier Stammaktien

Preisspanne pro ADS (Hoch/Tief) US$3,19 bis US$4,58

Schlusskurs am 31. März 2025 4,58 US$

Durchschnittliches Tagesvolumen 7,923,062

SCHLÜSSELSTATISTIKEN NACH REGIONEN

US-Dollar SA-Rand

Quartal beendet SCHLÜSSELSTATISTIK Quartal beendet

März 2024 Dezember 2024 März 2025 AMERIKA-REGION März 2025 Dezember 2024 März 2024

US-PGM-Untertagebetriebe

-122,543- -75,727- -71,991-oz 2E PGM-Produktion2,3 kg -2,239- -2,355- -3,812-

-971- -1,016- -968-US$/2Eoz Durchschnittlicher Korbpreis R/2Eoz -17,889- -18,166- -18,313-

-32- -(27) -(9)US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -(172) -(491) -609-

-1,335- -1,560- -1,284-US$/2Eoz Dauerhafte Gesamtkosten4,12 R/2Eoz -23,725- -27,890- -25,183-

US-PGM-Recycling

-77,873- -79,770- -74,717-oz 3E PGM-Recycling2,3 kg -2,324- -2,481- -2,422-

-1,289- -1,266- -1,419-US$/3Eoz Durchschnittlicher Korbpreis R/3Eoz -26,223- -22,636- -24,311-

-4- -5- -4-US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -70- -81- -71-

US Reldan-Geschäfte5

-2- -6- -7-US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -127- -113- -37-

REGION SÜDAFRIKA (SA)

PGM-Operationen

-389,313- -436,548- -376,123-oz 4E PGM-Produktion3,6 kg -11,699- -13,578- -12,109-

-1,273- -1,336- -1,362-US$/4Eoz Durchschnittlicher Korbpreis R/4Eoz -25,165- -23,885- -24,004-

-77- -59- -137-US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -2,527- -1,049- -1,456-

-1,230- -1,315- -1,331-US$/4Eoz Dauerhafte Gesamtkosten4,12 R/4Eoz -24,599- -23,514- -23,207-

Goldgeschäfte

-164,515- -181,009- -141,110-oz Goldproduktion kg -4,389- -5,630- -5,117-

-2,069- -2,646- -2,832-US$/oz Durchschnittlicher Goldpreis R/kg -1,682,730- -1,521,269- -1,254,539-

-35- -128- -98-US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -1,811- -2,284- -652-

-2,039- -2,104- -2,392-US$/oz Dauerhafte Gesamtkosten4,12 R/kg -1,421,028- -1,209,323- -1,236,571-

EUROPÄISCHE REGION

Nickelraffinerie Sandouville

-2,279- -1,396- -946-tNi Nickelproduktion7 tNi -946- -1,396- -2,279-

-19,084- -18,395- -17,942-US$/tNi Durchschnittlicher Korbpreis für Nickeläquivalent8 R/tNi -331,570- -328,909- -359,933-

-(10) -(16) -(10)US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -(181) -(291) -(197)

-23,294- -30,068- -24,623-US$/tNi Nickeläquivalente nachhaltige Kosten9,12 R/tNi -455,026- -537,611- -439,318-

AUSTRALISCHE REGION

Jahrhundert Zinkrückgewinnungsbetrieb

-16- -13- -25-ktZn Zahlbare Zinkproduktion10 ktZn -25- -13- -16-

-2,192- -2,772- -2,807-US$/tZn Durchschnittlicher Äquivalentpreis für Zinkkonzentrat11 R/tZn -51,883- -49,558- -41,346-

-(14) -24- -10-US$m Bereinigtes EBITDA12 Rm -178- -427- -(262)

-2,574- -3,693- -1,738-US$/tZn Dauerhafte Gesamtkosten4,12 R/tZn -32,127- -66,039- -48,547-

1 Die Gruppe weist ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) aus, das auf der Formel basiert, die in den Kreditvereinbarungen für die Einhaltung der Kreditvereinbarungsformel enthalten ist. Das bereinigte EBITDA ist möglicherweise nicht mit ähnlich bezeichneten Kennzahlen anderer Unternehmen vergleichbar. Das bereinigte EBITDA ist kein Maß für die Leistung nach IFRS und sollte als Ergänzung und nicht als Ersatz für andere Maßstäbe der finanziellen Leistung und Liquidität betrachtet werden. Eine Überleitung vom Gewinn/(Verlust) vor Lizenzgebühren und Steuern zum bereinigten EBITDA finden Sie unter „Überleitung zum bereinigten EBITDA - Quartale“.

2 Die Untertageproduktion der US-PGM-Betriebe wird in metrische Tonnen und Kilogramm umgerechnet, und die Leistung wird in SA-Rand (Rand) umgerechnet. Zusätzlich zur Untertageproduktion der US-amerikanischen PGM-Betriebe verarbeitet der Betrieb Recycling-Material, das in den ausgewiesenen Statistiken zur 2E-PGM-Produktion, zum durchschnittlichen Korbpreis und zu den All-in Sustaining Costs nicht berücksichtigt ist. Das PGM-Recycling umfasst Palladium-, Platin- und Rhodiumunzen, die dem Ofen zugeführt werden.

3 Die Produktion von Platingruppenmetallen (PGM) in den SA-Betrieben besteht hauptsächlich aus Platin, Palladium, Rhodium und Gold, bezeichnet als 4E (3PGM+Au), und in den US-Betrieben hauptsächlich aus Platin und Palladium, bezeichnet als 2E (2PGM), und das US-PGM-Recycling besteht hauptsächlich aus Platin, Palladium und Rhodium, bezeichnet als 3E (3PGM)

4 Siehe „Wesentliche Merkmale und Kostenbenchmarks - Quartale“ für die Definition der All-in Sustaining Cost (AISC). Die SA PGM All-in sustaining cost schließt die Produktion und die Kosten im Zusammenhang mit dem Kauf von Konzentrat (PoC) von Dritten au

5 Die Übernahme der Reldan-Unternehmensgruppe (Reldan) wurde am 15. März 2024 abgeschlossen, und die Ergebnisse von Reldan für März 2024 sind nun in dem am 31. März 2024 endenden Quartal enthalten. Es ist daher nicht mit dem am 31. März 2025 abgeschlossenen Quartal vergleichbar. Alle wesentlichen Merkmale der US-amerikanischen Reldan-Betriebe werden getrennt von den US-PGM-Untertagebetrieben und dem US-PGM-Recycling ausgewiesen.

6 Die SA PGM Produktion schließt die Produktion im Zusammenhang mit dem Kauf von Konzentrat (PoC) von Dritten aus. Für eine Überleitung der Produktion und der PoC von Dritten, siehe „Überleitung der Betriebskosten ohne PoC von Dritten für die PGM-Betriebe in den USA und SA, PGM-Betriebe in SA insgesamt und Marikana - Quartale“.

7 Die Nickelproduktion in der Raffinerie von Sandouville besteht hauptsächlich aus Nickelmetall und Nickelsalzen (in flüssiger Form), die zusammen als Nickeläquivalentprodukte bezeichnet werden

8 Der durchschnittliche Nickeläquivalent-Korbpreis pro Tonne ist der gesamte Nickelumsatz, bereinigt um andere Einnahmen abzüglich der Nicht-Produkt-Verkäufe, geteilt durch die insgesamt verkauften Tonnen Nickeläquivalent.

9 Siehe „Wesentliche Merkmale und Kostenbenchmarks - Quartale“ Sandouville-Nickelraffinerie für eine Überleitung der Umsatzkosten vor Abschreibung zu den Nickel-Äquivalent-Betriebskosten

10 Die zahlbare Zinkproduktion ist die zahlbare Menge des erzeugten Zinkmetalls nach Abzug des Schmelzlohns.

11 Der durchschnittliche äquivalente Zinkkonzentratpreis ist der gesamte Zinkverkaufserlös, der zu dem erwarteten Preis ohne die Anpassungen an den beizulegenden Zeitwert ausgewiesen wird, geteilt durch den zahlbaren Zinkverkauf.

12 Das bereinigte EBITDA, die All-in Sustaining Cost (AISC) und die Nickeläquivalent Sustaining Cost sind keine Leistungskennzahlen gemäß den IFRS-Rechnungslegungsstandards und sollten nicht isoliert oder als Ersatz für Finanzkennzahlen betrachtet werden, die gemäß den IFRS-Rechnungslegungsstandards erstellt wurden. Siehe „Non-IFRS-Kennzahlen“ auf Seite 27 für weitere Informationen zu den von Sibanye-Stillwater präsentierten Non-IFRS-Kennzahlen.

13 Der Leitfaden wurde, soweit relevant, mit einem durchschnittlichen Wechselkurs von R18,24/US$ und R19,80/ umgerechnet.

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ÜBERSICHT ÜBER DIE BETRIEBSERGEBNISSE VON NEAL FRONEMAN, GESCHÄFTSFÜHRENDER VORSTAND

Die operativen Ergebnisse des ersten Quartals 2025 weisen viele erfreuliche Aspekte auf, die die positiven Trends der operativen und finanziellen Leistung der Gruppe im zweiten Halbjahr 2024 verstärken.

Besonders erfreulich ist die kontinuierliche Verbesserung der meisten Sicherheitsindikatoren der Gruppe, wobei die Häufigkeit von Unfällen mit Ausfalltagen (LDIFR) und die Gesamthäufigkeit meldepflichtiger Verletzungen (TRIFR) im ersten Quartal 2025 die niedrigsten Werte in der Geschichte der Gruppe erreichten. Auch wenn unsere Teams in den Betrieben dafür gelobt werden sollten, dass sie die Sicherheitstrends seit 2021 beibehalten haben, erleben wir leider weiterhin schwerwiegende Sicherheitsvorfälle, die zu schweren und tödlichen Verletzungen führen. Wir werden unsere Bemühungen fortsetzen, diese Vorfälle zu bekämpfen, um die Sicherheit und Gesundheit aller unserer Mitarbeiter zu gewährleisten.

Die Neupositionierung der US-amerikanischen PGM-Aktivitäten und die Umstrukturierung der kostenintensiven und auslaufenden Minen sowie die Neuausrichtung der regionalen Dienstleistungen in Südafrika, um die reduzierte operative Präsenz in Südafrika effektiver zu unterstützen, haben die Rentabilität des Konzerns deutlich verbessert. Das bereinigte EBITDA des Konzerns in Höhe von R4,1 Mrd. (222 Mio. US$) lag um 89 % über dem bereinigten EBITDA von R2,2 Mrd. (115 Mio. US$) für Q1 2024.

Das erste Quartal des Jahres ist auch historisch gesehen ein saisonal niedriges Produktionsquartal für die Bergbauindustrie in Südafrika, und der Anstieg des bereinigten EBITDA im ersten Quartal 2025 um 31 % bzw. 981 Mio. R (47 Mio. US$) gegenüber dem bereinigten EBITDA im vierten Quartal 2024 von 3,1 Mrd. R (175 Mio. US$) ist eine bedeutende Veränderung in der Finanzleistung des Konzerns. Dies verstärkt den Trend, den wir in unseren Ergebnissen für das zweite Halbjahr 2024 im Februar 2025 feststellten, dass sich die Rentabilität der Gruppe offenbar stabilisiert hat, wobei das zweite Halbjahr 2024 den dritten aufeinanderfolgenden Sechsmonatszeitraum mit einem konstanten bereinigten EBITDA der Gruppe zwischen 6,4 und 6,7 Milliarden R (344 - 357 Millionen US$) pro Halbjahr markiert.

Das Goldgeschäft in Südafrika profitierte im ersten Quartal 2025 weiterhin von der hohen Hebelwirkung des steigenden Goldpreises, wobei das bereinigte EBITDA im Vergleich zum Vorjahr um 178 % auf 1,8 Mrd. R1 (98 Mio. US$) stieg. Die betrieblichen Herausforderungen, die die Produktion im ersten Quartal 2025 einschränkten, wurden bei Beatrix und Driefontein weitgehend bewältigt, und es wird erwartet, dass sich die Produktion und die Kosten im zweiten Quartal 2025 verbessern werden. Kloof befindet sich in der Übergangsphase zu einem zukünftigen Produktionsprofil mit höherem Volumen und niedrigeren Gehalten, das auf sekundäre Riffhorizonte zugreift, die in der Vergangenheit weitgehend unerschlossen waren, und wird sich voraussichtlich über einen längeren Zeitraum stabilisieren. Bei einem weiteren Anstieg des Goldpreises im zweiten Quartal 2025 könnten die Gewinne aus den Goldbetrieben in Südafrika erheblich steigen, sofern sie beibehalten werden.

Die PGM-Aktivitäten in Südafrika kehrten den rückläufigen Rentabilitätstrend ebenfalls um, obwohl der 4E-PGM-Korbpreis weiterhin unter Druck stand. Das bereinigte EBITDA stieg im ersten Quartal 2025 um 74 % auf R2,5 Mrd. (137 Mio. USD), was auf ein solides Kostenmanagement zurückzuführen ist, das den inflationären Kostendruck ausglich und eine positive finanzielle Hebelwirkung auf den um 5 % gestiegenen 4E-Korbpreis ermöglichte.

Durch die Umstrukturierung des US-PGM-Betriebs im vierten Quartal 2024 konnten die absoluten Betriebskosten (ohne Rückstellung für S45X-Gutschriften) um 37 % gesenkt werden, wobei die absoluten AISC-Kosten (ohne Rückstellung für S45X-Gutschriften) im Vergleich zum Vorjahr um 44 % zurückgingen. Trotz eines geringfügig niedrigeren durchschnittlichen 2E-PGM-Korbpreises für Q1 2025 im Vergleich zu Q1 2024 verbesserte sich das bereinigte EBITDA für die US-PGM-Betriebe für Q1 2025 (ohne Rückstellung für S45X-Gutschriften) auf vergleichbarer Basis (ohne die einmalige Versicherungszahlung in Höhe von 43 Mio. US$ (812 Mio. R) in Q1 2024 im Zusammenhang mit dem Überschwemmungsereignis Mitte 2022) im Jahresvergleich um 2 Mio. US$ (31 Mio. R) auf einen Verlust von 9 Mio. US$ (172 Mio. R). Unter Einbeziehung der geschätzten S45X-Gutschrift für Q1 2025 in Höhe von 6 Mio. US$ (111 Mio. R) hätte sich der bereinigte EBITDA-Verlust weiter verringert, und zwar auf etwa 3 Mio. US$ (55 Mio. R) für Q1 2025.

In Verbindung mit einem geschätzten S45X-Kredit von 6 Mio. US$ (111 Mio. R) für die US-amerikanischen PGM-Recyclingbetriebe und einem konstanten finanziellen Beitrag des US-amerikanischen PGM-Recyclingbetriebs für das erste Quartal 2025 (bereinigtes EBITDA von 4 Mio. US$) hat sich die Finanzlage der US-amerikanischen PGM-Betriebe auf einer kombinierten Basis erheblich verbessert, was eine nachhaltigere Zukunft für die US-amerikanischen PGM-Betriebe unterstützt.

Die Century-Betriebe in der Region Australien (AUS) steigerten ihre Produktion im Vergleich zum ersten Quartal 2024 (das von extremen Witterungsbedingungen und Überschwemmungen beeinträchtigt wurde) erheblich, nachdem sie im Laufe des Jahres 2024 witterungsresistente Maßnahmen eingeführt hatten, die einen Beitrag von 10 Mio. USD (178 Mio. R) zum bereinigten EBITDA der Gruppe ermöglichten, verglichen mit einem bereinigten EBITDA-Verlust von 14 Mio. USD (262 Mio. R) im ersten Quartal 2024.

Wir sind zuversichtlich, dass im Laufe des Jahres 2025 weitere betriebliche Verbesserungen erzielt und bis ins Jahr 2026 aufrechterhalten werden können, wobei die Verluste aus der Raffinerie Sandouville mit dem Auslaufen des Betriebs und der geplanten Wartung der Anlage voraussichtlich zurückgehen werden, was die Rentabilität der Gruppe weiter verbessern wird.

Der Cashflow der Gruppe wird ab 2026 auch von geringeren jährlichen Kapitalverpflichtungen profitieren, nachdem die Bau-/Entwicklungsphase des Lithiumprojekts Keliber voraussichtlich abgeschlossen sein wird und die Heißinbetriebnahme der Raffinerie für das erste Halbjahr 2026 geplant ist. Das Projektkapital wird voraussichtlich auf ein deutlich niedrigeres Niveau sinken, ausgehend von der revidierten Kapitalprognose von 300 Millionen (R5,9 Milliarden) für 2025, was sich positiv auf den Cashflow der Gruppe für 2026 auswirken wird.

Wie in der nachstehenden Tabelle dargestellt, sind die jährlichen Investitionsausgaben der Gruppe seit 2023 stetig zurückgegangen, wobei die Investitionsausgaben für 2025 um R2 Mrd. (120 Mio. US$) oder 12 % niedriger sind als die Investitionen für 2023. Diese Verringerung der jährlichen Investitionsausgaben steht in erster Linie im Zusammenhang mit der Umstrukturierung der US-amerikanischen PGM-Betriebe im Hinblick auf die Nachhaltigkeit während eines längeren Zeitraums niedriger PGM-Preise, die erfolgreich durchgeführt wurde, sowie mit der Umstrukturierung der südafrikanischen Goldbetriebe, die in erster Linie mit der Schließung von Schacht Kloof 4 und der Verschiebung der Entwicklung des Burnstone-Projekts ab H2 2023 verbunden ist.

Die Kapitalinvestitionen für das Keliber-Lithiumprojekt sind seit der Genehmigung des Projekts im Jahr 2022 gestiegen. Es wird prognostiziert, dass das Projektkapital von der revidierten Kapitalprognose von 300 Mio. (R5,9 Mrd.) für 2025 auf ein wesentlich niedrigeres Niveau für 2026 sinken wird, nachdem die Bau-/Entwicklungsphase des Projekts im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen sein wird. Dies wird wahrscheinlich dazu führen, dass die Kapitalverpflichtungen des Konzerns für 2026 auf unter R15 Milliarden sinken, was sich positiv auf den jährlichen Cashflow des Konzerns auswirken wird.

Analyse der Investitionsausgaben: Prognose für 2025 im Vergleich zu den Vorjahren und erwarteter Trend für 2026

Analyse der Investitionsausgaben Anmerkungen zum Kapital 2025 und zur erwarteten Kapitalentwicklung für 2026 SA-Rand (Mrd.) US-Dollar (Mio.)

2023 2024 Leitlinie 2025 2023 2024 Leitlinie 2025

Durchschnittlicher Wechselkurs unter Verwendung des Tagesschlusskurses 18.42 18.32 18.24

US-Region Geringerer Kapitalbedarf in Verbindung mit einer geringeren geplanten Produktion nach der Umstrukturierung aufgrund niedrigerer PGM-Preise 6.84 2.84 2.08 371 155 114

SA-Region 11.04 9.73 10.00 599 531 548

SA PGM-Betriebe1 Projektkapital und Kroondal-Konsolidierung durch Restrukturierung ausgeglichen 5.65 5.85 6.50 307 319 356

SA-Goldgeschäfte2 Verschiebung des Burnstone-Projekts in H2 2023 und Schließung von Schacht Kloof 4 verringern den Kapitalbedarf 5.39 3.88 3.50 293 212 192

EU-Region 2.72 6.39 6.14 148 349 337

Nickelraffinerie Sandouville Die Raffinerie Sandouville wird in den Wartungs- und Pflegezustand versetzt, die PFS für das GalliCam-Projekt läuft. 0.25 0.17 0.20 13 9 11

Keliber-Lithium-Projekt Die kapitalintensiven Ausgaben für die Bauphase erreichten 2024 ihren Höhepunkt, wobei die geplante Fertigstellung in H1 2026 das für 2026 erwartete 2.47 6.22 5.94 134 340 326

Kapital erheblich reduziert.

AUS-Region Begrenzter Investitionsbedarf durch Century-Betrieb. Studien zum Phosphat- und Mt. Lyell-Projekt im Gange 0.17 0.20 0.16 9 11 9

Insgesamt Prognostizierte Investitionsausgaben für 2025 R2 Mrd. weniger als 2023, wobei 2026 aufgrund der ab 2025 prognostizierten geringeren 20.8 19.2 18.4 1,127 1,046 1,007

Investitionsausgaben für das Keliber-Lithiumprojekt niedriger

ausfällt

1SA PGM Operationen beinhalten Mimosa für 2023 actuals, 2024 actuals und 2025 guidance, da wir Mimosa einbeziehen

2Goldgeschäft in SA ohne DRDGOLD für die Jahre 2023 (Ist), 2024 (Ist) und 2025 (Prognose), da wir ohne DRDGOLD führen

Wir haben unser operatives Geschäft und unsere Bilanz aktiv gemanagt, um Nachhaltigkeit und Rentabilität über einen längeren Zeitraum mit niedrigen Metallpreisen zu gewährleisten. Der Anstieg des bereinigten Konzern-EBITDA im ersten Quartal 2025 ist nicht nur auf die Hebelwirkung des steigenden Goldpreises zurückzuführen, sondern spiegelt auch das Ergebnis der betrieblichen Umstrukturierung wider, die wir ab dem zweiten Halbjahr 2023 durchgeführt haben und die zu einer höheren Rentabilität der meisten unserer Betriebe geführt hat. Wir gehen davon aus, dass sich diese positiven Ergebnisse unserer Maßnahmen der letzten zwei Jahre fortsetzen werden. Zusammen mit dem geringeren künftigen jährlichen Kapitalbedarf sind wir der Ansicht, dass dieses Ergebnis einen klaren Wendepunkt für die Gruppe signalisiert und uns in die Lage versetzen wird, weiterhin Werte für unsere Stakeholder zu schaffen.

SICHERE PRODUKTION

Die kontinuierliche Verbesserung der Sicherheitsleistung in allen unseren Betrieben spiegelt sich in verbesserten Trends sowohl bei den nachlaufenden als auch bei den vorlaufenden Indikatoren der meisten Sicherheitskennzahlen auf Konzernebene wider. Diese Trends spiegeln die kontinuierliche Verringerung der Risiken in den meisten unserer Betriebe wider. Die Häufigkeitsrate schwerer Verletzungen (SIFR) des Konzerns (pro eine Million Arbeitsstunden) verbesserte sich im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 4 % auf 2,10, während die Häufigkeitsrate von Verletzungen mit Ausfalltagen (LDIFR) von 3,16 und die Häufigkeitsrate der registrierbaren Verletzungen (TRIFR) von 3,47 um 23 % bzw. 25 % zunahmen. Die LDIFR- und TRIFR-Zahlen für Q1 2025 sind die besten, die je für die Gruppe verzeichnet wurden.

Trotz des allgemeinen Rückgangs der rückläufigen Indikatoren der Gruppe ist der Verlust von zwei Kollegen aus der Region SA im ersten Quartal 2025 (erstes Quartal 2024: ein Verlust) eine ständige Erinnerung daran, dass wir uns immer noch auf einem schwierigen Weg befinden, um unser Ziel der Schadensfreiheit zu erreichen. Xavier Humberto, 58 Jahre alt, vom Schacht Thuthukani, Betrieb Kloof, wurde am 28. Januar 2025 bei der Räumung eines Erzganges für den Abfalltransport tödlich verletzt. Am 12. März 2025 verstarb Frau Bomkazi Jozana, 31 Jahre alt, vom Schacht Hlanganani, Betrieb Driefontein, an den Verletzungen, die sie bei einem Zwischenfall mit einer Lokomotive erlitten hatte. Diese Vorfälle wurden bzw. werden derzeit gemeinsam mit den betroffenen Akteuren untersucht, und den Familien der Verstorbenen wurde Unterstützung gewährt.

Wir trauern um den tragischen Verlust dieser Mitarbeiter und werden uns weiterhin auf die Umsetzung unserer Strategie zur Beseitigung von Todesfällen konzentrieren. Der Vorstand und die Geschäftsführung von Sibanye-Stillwater sprechen den Angehörigen, Familien und Freunden unserer verstorbenen Kollegen ihr aufrichtiges Beileid aus.

BETRIEBSPRÜFUNG

Region Nord- und Südamerika

Die Umstrukturierung der US-amerikanischen PGM-Betriebe, die im vierten Quartal 2024 aufgrund der anhaltend niedrigen PGM-Preise durchgeführt wurde, wurde im November 2024 effizient abgeschlossen, so dass die meisten der geplanten Vorteile im ersten Quartal 2025 erfolgreich umgesetzt werden konnten. Die abgebaute 2E-PGM-Produktion von 71.991 2Eoz für Q1 2025 war 41 % niedriger als im Vorjahr, was in erster Linie darauf zurückzuführen ist, dass die Mine Stillwater West ausgesetzt und in den Wartungs- und Instandhaltungszustand versetzt wurde.

Die verkauften 2E-PGMs in Höhe von 57.750 2Eoz lagen um 20 % unter der Produktion, was auf einen Schmelzofenausfall im metallurgischen Komplex Columbus zurückzuführen ist, der zu einer etwa 10-tägigen Ausfallzeit und einem vorübergehenden Aufbau von Konzentratbeständen und Lagerbeständen von Recyclingmaterial in Höhe von 10 Mio. US$ (189 Mio. R) am Ende des ersten Quartals 2025 führte. Es wird erwartet, dass diese Bestände im 2. Quartal 2025 auf ein normales Niveau zurückgehen werden, wodurch das Betriebskapital reduziert und der Cashflow verbessert wird.

Der Hauptgehalt der Anlage stieg im ersten Quartal 2025 um 7 % auf 13,91 g/t, den höchsten Wert seit dem zweiten Quartal 2020, was auf einen größeren Anteil der Produktion aus der höhergradigen Mine Stillwater East zurückzuführen ist, wobei die Gesamtproduktion der Mine Stillwater im ersten Quartal 2025 mit 40.063 2 Unzen um 49 % niedriger war als im Vergleichszeitraum. Die Produktion der Mine East Boulder lag mit 31.928 2Eoz planmäßig um 26 % unter dem Vorjahreswert.

Die absoluten AISC (ohne S45X-Gutschriften) sanken um 44 % von 164 Mio. US$ (R3,1 Mrd.) für Q1 2024 auf 92 Mio. US$ (R1,7 Mrd.) für Q1 2025, was im Einklang mit dem Umstrukturierungsplan zur Verbesserung der Rentabilität steht. Die AISC pro Einheit (ohne S45X-Gutschriften) für Q1 2025 sanken im Jahresvergleich um 4 % auf 1.284 US$/2Eoz (23.725 R/2Eoz) und lagen damit unter der Jahresprognose für 2025. Die Ausgaben für die Erschließung von Erzreserven (ORD) gingen um 46 % auf 17 Mio. US$ (320 Mio. R3) zurück, was in erster Linie auf eine geringere geplante Erschließung und einen Rückgang der Kosten für die Erschließung und Instandhaltung durch Auftragnehmer zurückzuführen ist, wobei das Betriebskapital um 78 % auf 2 Mio. US$ (46 Mio. R) zurückging, da Stillwater West in den Wartungs- und Instandhaltungszustand versetzt wurde, was zu einer größeren Verfügbarkeit von mechanisierter Ausrüstung führte.

Dies war eine lobenswerte Leistung nach einer umfassenden Umstrukturierung und unterstützt einen positiveren Ausblick für die US-amerikanischen PGM-Betriebe, der durch die erheblichen finanziellen Vorteile aus den erwarteten Gutschriften aus Abschnitt 45X des Inflation Reduction Act (IRA) (S45X) und weiteren Spielraum für betriebliche Effizienz- und Kostenverbesserungen untermauert wird, die durch die Einführung effizienterer Abbaupraktiken und geeigneter Technologien erwartet werden, die derzeit bewertet werden. Die geschätzten S45X-Steuergutschriften in Höhe von 6 Mio. US$ (111 Mio. R) für das erste Quartal 2025 (ca. 83 US$/2 Unze (1.540 R/2 Unze)) bedeuten eine Senkung der AISC (einschließlich der S45X-Gutschriften) für die US-PGM-Bergbaubetriebe auf 1.200 US$/2 Unze (22.185 R/2 Unze) für das erste Quartal 2025.

Die Gesamtinvestitionen für das erste Quartal 2025 sanken im Einklang mit dem Umstrukturierungsplan um 57 % gegenüber dem Vorjahr auf 20 Mio. USD (66 Mio. R3).

Das Projektkapital sank von 3 Mio. US$ (57 Mio. R) im 1. Quartal 2024 auf Null im 1. Quartal 2025, was auf die Aussetzung der Bauarbeiten am Abraumlager East Boulder während der Wintermonate zurückzuführen ist, wobei die Ausgaben mit der Wiederaufnahme der Bauarbeiten im 2.

Trotz eines geringfügig niedrigeren durchschnittlichen 2E-PGM-Korbpreises für das erste Quartal 2025 im Vergleich zum ersten Quartal 2024 verbesserte sich das bereinigte EBITDA für das erste Quartal 2025 (ohne S45X-Gutschriften) im Jahresvergleich um 2 Mio. US$ (31 Mio. R) (ohne die einmalige Versicherungszahlung von 43 Mio. US$ (812 Mio. R) im ersten Quartal 2024 im Zusammenhang mit dem Überschwemmungsereignis Mitte 2022) auf einen Verlust von 9 Mio. US$ (172 Mio. R). Das bereinigte EBITDA einschließlich des geschätzten S45X-Kredits würde sich im ersten Quartal 2025 auf einen Verlust von 3 Mio. US$ (55 Mio. R) verbessern.

US-PGM-Recyclingverfahren

In den US-PGM-Recyclingbetrieben wurden im ersten Quartal 2025 durchschnittlich 9,3 Tonnen pro Tag (tpd) an verbrauchtem Autokatalysatormaterial zugeführt, ein Rückgang um 13 % gegenüber 10,7 tpd im ersten Quartal 2024, der in erster Linie darauf zurückzuführen ist, dass die Schmelzanlage aufgrund des bereits erwähnten Auslaufvorfalls etwa zehn Tage lang offline war. Die eingespeisten 3E-PGM-Unzen lagen mit 74.717 3Eoz um 4 % unter den 77.873 3Eoz, die im Q1 2024 eingespeist wurden, wobei der Unterschied auf die Menge der eingespeisten Autokatalysatoren zurückzuführen ist, da die verarbeiteten Autokatalysatoren eine höhere Beladung mit PGMs aufweisen. Am Ende des ersten Quartals 2025 stieg der Recyclingbestand auf etwa 137 Tonnen mit etwa 12.120 3Eoz, verglichen mit 23 Tonnen am Ende des ersten Quartals 2024. Es ist geplant, dass die Hütte diesen Überschussbestand im zweiten Quartal 2025 auf ein nachhaltiges Niveau von etwa 60-70 Tonnen verarbeitet.

Im ersten Quartal 2025 lag das bereinigte EBITDA aus dem US-PGM-Recyclinggeschäft (ohne S45X-Gutschriften) bei 4 Mio. USD (70 Mio. R) und entsprach damit dem Wert des ersten Quartals 2024, wobei der Vorteil eines um 10 % höheren 3E-PGM-Korbpreises (angetrieben durch Platin- und Rhodiumpreise, die im Jahresvergleich um 7 % bzw. 10 % höher lagen) die um 26 % geringeren Verkaufsmengen ausglich.

Es wird davon ausgegangen, dass der US-PGM-Recyclingbetrieb auch für eine S45X-Gutschrift in Höhe von etwa 10 % der Betriebskosten in Frage kommt. Sobald uns die Vertragsbescheinigung unseres Vertragsraffinerieunternehmens vorliegt, werden wir voraussichtlich in der Lage sein, auch eine Gutschrift von ca. 6 Mio. USD für das Quartal und ca. 30 Mio. USD für das Jahr 2025 (547 Mio. R) zu erhalten, was die Rentabilität des Recyclingbetriebs verbessert. Einschließlich der geschätzten S45X-Gutschriften von 6 Mio. US$ (111 Mio. R) für das erste Quartal 2025 würde das bereinigte EBITDA auf 10 Mio. US$ (185 Mio. R) steigen.

Reldan Recyclingbetrieb

Im ersten Quartal 2025 verarbeitete der Recyclingbetrieb Reldan von Sibanye-Stillwater etwa 4 Millionen Pfund gemischte Industrieabfälle und verkaufte 28.023 Unzen Gold, 464.407 Unzen Silber, 5.981 Unzen Platin, 8.638 Unzen Palladium und 747.577 Pfund Kupfer, einen Beitrag zum bereinigten EBITDA von 7 Mio. US$ (127 Mio. R) für die Gruppe im ersten Quartal 2025, verglichen mit einem bereinigten EBITDA von 2 Mio. US$ (37 Mio. R) im ersten Quartal 2024 (wobei zu beachten ist, dass der Recyclingbetrieb Reldan erst ab März 2024 konsolidiert wurde).

Region Südafrika

SA PGM-Betriebe

Die PGM-Betriebe in Südafrika lieferten erneut eine konsistente Leistung mit einer PGM-Produktion von 376.123 4Eoz (einschließlich der zurechenbaren Produktion von Mimosa und ohne den Kauf von Konzentrat durch Dritte), was einem Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die PGM-Produktion aus den Untertagebetrieben ging um 1 % auf 348.940 4Eoz zurück, was in erster Linie auf die Schließung des Schachts 4B im Marikana-Betrieb gegen Ende des 1. Quartals 2024 und eine verzögerte Produktionsaufnahme aus dem Saffy-Schacht im 1. Quartal 2025 zurückzuführen ist, da nach einem tödlichen Zwischenfall am 21. Dezember 2024 eine S54-Sperre verhängt wurde, die erst am 21. Januar 2025 von den Behörden aufgehoben wurde. Höhere saisonale Regenfälle, die während des gesamten ersten Quartals 2025 anhielten, trugen dazu bei, dass die Oberflächenproduktion um 24 % auf 27.183 4Eoz zurückging. Die 4E-PGM-Produktion von 393.876 4Eoz (einschließlich der zurechenbaren Produktion von Mimosa und PoC) war um 5 % niedriger als im ersten Quartal 2024, wobei die PoC-Einkäufe von 17.753 4Eoz im Einklang mit den überarbeiteten jährlichen Vertragsvereinbarungen um 31 % niedriger waren.

Die Kosten konnten weiterhin gut eingedämmt werden, wobei die Gesamtbetriebskosten (ohne PoC) im ersten Quartal 2025 mit 9,3 Mrd. R (502 Mio. US$) um 1 % niedriger lagen als im ersten Quartal 2024, wobei die Kostenvorteile der Umstrukturierung und der Schließung von Schacht 4B im ersten Quartal 2024 dazu beitrugen, die jährlichen Inflationseffekte auszugleichen. Dies führte zu einem Anstieg der Betriebsstückkosten (ohne PoC) um 2 % auf R26.683/4Eoz (1.444/4Eoz US$), was deutlich unter der jährlichen Inflation liegt. Die AISC (ohne PoC) für Q1 2025 stiegen im Jahresvergleich um 6 % auf R24.599/4Eoz (1.331/4Eoz US$), wobei die AISC (einschließlich PoC) ebenfalls um 6 % auf R24.331/4Eoz (1.317/4Eoz US$) stiegen, was in erster Linie auf die um 13 % niedrigeren Nebenproduktgutschriften zurückzuführen ist (R358 Mio. (16 Mio. US$) weniger auf R2,4 Mrd. (132 Mio. US$)). Die Chromverkäufe waren im Jahresvergleich um 21 % niedriger, was auf die zeitliche Verschiebung der Verkäufe nach dem Abschluss des ersten Quartals 2025 und einen Rückgang des Marktpreises für Chrom um 20 % im Vergleich zum ersten Quartal 2024 zurückzuführen ist. Für Q2 2025 wird eine Normalisierung der Chromverkäufe erwartet. Der prozentuale Anteil von Chrom an den Nebenproduktgutschriften ging daher von 55 % im Q1 2024 auf 38 % im Q1 2025 zurück, wobei die Nebenproduktgutschriften im Q1 2025 R6.586/4Eoz (356 US$/4Eoz) zu den AISC (einschließlich PoC) beitrugen, verglichen mit R7.514/4Eoz) (398 US$/4Eoz) im Q1 2024. Die PoC-Einkaufskosten sanken im Jahresvergleich um 16 % auf R496 Millionen (27 Millionen US$).

Die Investitionsausgaben in Höhe von R1,2 Mrd. (64 Mio. US$) für das erste Quartal 2025 waren um 5 % höher als für das erste Quartal 2024, wobei das ORD-Kapital um 1 % auf R548 Mio. (30 Mio. US$) und das nachhaltige Kapital um 9 % auf R470 Mio. (25 Mio. US$) anstieg. Das Projektkapital in Höhe von 167 Mio. R war um 8 % höher, was auf die Projektstudien für das mechanisierte UG2-Projekt in Siphumelele, das E4-Projekt in Marikana und das TSF-Projekt in der Grube Marikana zurückzuführen ist, wobei die Projektausgaben für den Schacht K4 mit 154 Mio. R (8 Mio. US$) auf dem Niveau des ersten Quartals 2024 blieben.

Das bereinigte EBITDA für das erste Quartal 2025 stieg um 74 % auf R2,5 Mrd. (137 Mio. USD), was auf die solide Betriebs- und Kostenleistung zurückzuführen ist, die durch die seit dem zweiten Halbjahr 2023 durchgeführte proaktive Umstrukturierung untermauert und durch einen Anstieg des durchschnittlichen PGM-Korbpreises um 5 % auf R25.165/4Eoz (1.362/4Eoz) begünstigt wurde.

Der Betrieb in Kroondal wurde mit Wirkung vom 1. Januar 2025 in den Betrieb in Rustenburg konsolidiert, nachdem Anglo American Platinum am 1. November 2023 seinen 50%igen Anteil an der Kroondal PSA erworben hatte und das südafrikanische Ministerium für Mineral- und Erdölressourcen (Department of Mineral and Petroleum Resources) die Übertragung des 50%igen Anteils von Sibanye-Stillwater nach Section 11 genehmigt hatte. Die Verarbeitungsvereinbarung mit Anglo American Platinum wurde ebenfalls mit Wirkung vom 1. September 2024 von einer PoC- in eine Toll-Processing-Vereinbarung umgewandelt.

Der folgende Kommentar bezieht sich auf den Betrieb Rustenburg und den Betrieb Kroondal als kombinierte Einheit, obwohl die Betriebsergebnisse für die Betriebe Kroondal und Rustenburg auf Seite25 dieser Broschüre separat aufgeführt sind.

Die 4E-PGM-Produktion des Betriebs in Rustenburg lag im ersten Quartal 2025 mit 199.591 4 Unzen um 1 % höher als im Vorjahr, wobei die Untertageproduktion mit 185.811 4 Unzen um 2 % höher und die Übertageproduktion mit 13.780 4 Unzen aufgrund ungünstiger Witterungseinflüsse auf den Durchsatz um 17 % niedriger war. Die Produktion der Siphumelele-Mine, die durch die Umstrukturierung und den Zwischenfall mit dem Schachtbehälter im März 2024 beeinträchtigt wurde, stieg im ersten Quartal 2025 um 53 % oder 4.475 4 Unzen auf 12.866 4 Unzen. Die Produktion der mechanisierten Bathopele-Mine wurde durch niedrigere Gehalte und schlechte Bodenbedingungen im Bereich der Abwärtsentwicklung sowie durch einen geplanten Produktionsrückgang (7 % bzw. 2.970 4 Unzen weniger) beeinträchtigt, da sich der Schacht dem Ende seiner Lebensdauer nähert. Die Produktion aus dem Tagebau Klipfontein ging im Vergleich zum vorangegangenen Zeitraum um 56 % bzw. 2.048 4 Unzen zurück, da der Abbau in der derzeitigen Grube eingestellt wurde. Eine Umweltgenehmigung für die Erweiterung des Tagebaus Klipfontein um ein weiteres Jahr wurde im März 2025 erteilt, wobei die Produktion im dritten Quartal 2025 hochgefahren werden soll. Die historischen unterirdischen Schächte von Kroondal haben sich erholt und die Produktion ist im Jahresvergleich um 8 % bzw. 4.744 4Eoz gestiegen. Die AISC für den Betrieb in Rustenburg in Höhe von R25.131/4Eoz (1.360 US$/4Eoz) für das erste Quartal 2025 stiegen im Jahresvergleich um 17 %, was in erster Linie auf die geringere Oberflächenproduktion und die Schmelz- und Raffinierungskosten des Betriebs in Kroondal infolge des Wechsels von einem PoC- zu einem Lohnverarbeitungsabkommen mit Wirkung vom 1. September 2024 zurückzuführen ist. Die Nebenproduktgutschriften gingen um 36 % auf 1,0 Mrd. R1 (56 Mio. US$) zurück, was in erster Linie auf den um 20 % niedrigeren durchschnittlichen Chrompreis und die um 27 % geringeren Chromverkäufe zurückzuführen ist. Zu den höheren AISC trugen auch die ORD-Ausgaben bei, die um 21 % auf 175 Mio. R (9 Mio. US$) stiegen, was auf höhere direkte Erschließungs- und Schachtservicekosten in der Thembelani-Mine und einen Anstieg der ORD in der Siphumelele-Mine zurückzuführen ist, nachdem die ORD für das erste Quartal 2024 aufgrund des Schachtvorfalls gesunken waren.

Die 4E-PGM-Produktion von 158.099 4Eoz aus dem Marikana-Betrieb (einschließlich PoC) für Q1 2025 war 10 % niedriger als im Vorjahr, wobei die PoC-Produktion von 17.753 4Eoz um 31 % niedriger war als geplant. Die Produktion (ohne PoC) lag mit 140.346 4 Unzen um 6 % unter dem Vorjahresniveau, wobei die Untertageproduktion mit 134.871 4 Unzen um 5 % und die Übertageproduktion mit 5.475 4 Unzen um 28 % niedriger ausfiel, da der übermäßige Regen den Durchsatz und die Ausbeute der Anlage aufgrund der Instabilität der Anlage verringerte. Die untertägige Produktion wurde durch die Schließung des Schachts 4B im zweiten Quartal 2024 (7.641 4 Unzen weniger als im Vorjahr) beeinträchtigt, und ein Stillstand der S54 am Saffy-Schacht, der erst am 21. Januar 2025 aufgehoben wurde, führte zu einer um 21 % oder 9.962 4 Unzen niedrigeren Produktion im Vergleich zum ersten Quartal 2024. Dieser Produktionsrückgang im Vergleich zum Vorjahr wurde teilweise durch eine höhere Produktion von Schacht K4 ausgeglichen, die um 11.415 4Eoz auf 22.004 4Eoz anstieg, was dem geplanten Ausbau entspricht. Die AISC (ohne PoC) sanken um 8 % auf R24.375/4Eoz (1.319/4Eoz US$) im Vergleich zum Q1 2024 und die AISC (einschließlich PoC) von R23.783/4Eoz (1.287/4Eoz US$) im Q1 2025 waren um 7 % niedriger als im Vorjahr, wobei die PoC-Einkaufskosten um 16 % auf R496 Millionen (27 Millionen US$) sanken. Die AISC für Q1 2025 wurden durch eine einmalige Anpassung der Rückstellungen für Altlasten erhöht, die die AISC für Q1 2024 um 2.492/4Eoz (9 %) ansteigen ließ. Die Nebenproduktgutschriften stiegen im ersten Quartal 2025 um 19 % auf 1,3 Mrd. R1 (72 Mio. US$), was einem AISC-Vorteil von 8.379/4 Unzen (453/4 Unzen) entspricht, der hauptsächlich auf 15 % höhere Gutschriften aus Rutheniumverkäufen und 119 % höhere Gutschriften aus Iridiumverkäufen im Vergleich zum ersten Quartal 2024 zurückzuführen ist. Die ORD-Ausgaben für Q1 2025 gingen um 7 % zurück, was auf eine geringere primäre Erschließung zurückzuführen ist, mit Ausnahme von Schacht K4, wo die primäre Erschließung im Vergleich zum Vorjahr um 13 % stieg. Das nachhaltige Kapital stieg um 35 % auf 204 Mio. R (11 Mio. US$), was in erster Linie auf Projekte zur Verbesserung der Oberflächeninfrastruktur zurückzuführen ist, die den Übergang zu neuen Rohstoffquellen und die Erweiterung der TSF-Infrastruktur (Tailing Storage Facility) erleichtern.

Die 4E-PGM-Produktion von Platinum Mile lag im ersten Quartal 2025 mit 7.928 4Eoz um 33 % niedriger als im ersten Quartal 2024, was auf übermäßige Regenfälle zurückzuführen ist, die den Durchsatz und die Ausbeute der East-Tailings-Anlage beeinträchtigten. Die Ende 2023 in Betrieb genommene Chromgewinnungsanlage Platinum Mile befindet sich in der Aufbauphase und produzierte im ersten Quartal 2025 23kt Chrom, 25 % mehr als im Vorjahr, wobei eine Steigerung der Produktion auf 120kt pro Jahr geplant ist. Die AISC von R15.641/4Eoz (US$846/4Eoz) für Q1 2025 waren 66% höher als für Q1 2024, obwohl die Nebenproduktgutschriften aufgrund der geringeren PGM-Produktion und der höheren Chromstückkosten um 23% auf R86 Millionen (US$5 Millionen) stiegen.

Die zurechenbare PGM-Produktion von Mimosa lag im ersten Quartal 2025 mit 28.258 4 Unzen um 6 % niedriger als im ersten Quartal 2024, wobei die Stückkosten gut unter Kontrolle gehalten werden konnten und um 6 % auf 88 US$/Tonne (R1.627/Tonne) sanken. Die AISC verringerten sich im ersten Quartal 2025 um 11 % auf 1.107 US$/4 Unze (20.454 Rupien/4 Unze), wobei die laufenden Investitionsausgaben nach der Inbetriebnahme des neuen Haldenlagers im April 2024 um 50 % auf 5 Mio. US$ (84 Mio. Rupien) zurückgingen.

Die Gesamtchromproduktion der SA PGM-Betriebe im ersten Quartal 2025 lag mit 569 kt um 9 % unter dem Vorjahreswert, was in erster Linie auf die Auswirkungen der starken Regenfälle im ersten Quartal 2025 zurückzuführen ist, die sich vor allem auf die Chromproduktion aus Oberflächenquellen auswirkten. Der Gesamtchromabsatz von 504 kt im ersten Quartal 2025 war um 21 % niedriger als der Absatz von 638 kt im ersten Quartal 2024, was auf eine geringere Produktion und logistische Einschränkungen zurückzuführen ist, da das nasse Material nicht schnell genug trocknete, um transportiert zu werden, was sich auf den Absatz auswirkte und zu einer Anhäufung von Lagerbeständen führte. Die Chromeinnahmen in Höhe von 920 Mio. R (50 Mio. US$) für das erste Quartal 2025 lagen um 41 % unter denen des ersten Quartals 2024, was auf geringere Verkaufsmengen und einen um 20 % niedrigeren durchschnittlichen Chrommarktpreis von 231 US$/Tonne für das erste Quartal 2025 im Vergleich zu 288 US$/Tonne für das erste Quartal 2024 zurückzuführen ist.

SA-Goldgeschäfte

Die Goldproduktion der SA-Goldbetriebe (ohne DRDGOLD) lag im ersten Quartal 2025 mit 3.297 kg (106.001 Unzen) um 15% niedriger als im ersten Quartal 2024. Verstopfungen der Erzgänge am Kloof-Hauptschacht beeinträchtigten die Logistik und die Bewetterung erheblich und schränkten die Produktion ein, während die Produktion von Driefontein 5 durch einen Brand in der Pumpstation und niedrigere Gehalte am Schacht Driefontein 1 beeinträchtigt wurde. Die Produktion der SA-Goldbetriebe (einschließlich DRDGOLD) lag im ersten Quartal 2025 mit 4.389 kg (141.110 Unzen) um 14 % niedriger als im ersten Quartal 2024.

Die AISC (ohne DRDGOLD) von R1.541.202/kg (2.594 US$/oz) waren um 16 % höher als im Q1 2024, was in erster Linie auf die im Jahresvergleich um 22 % niedrigeren Goldverkäufe zurückzuführen ist, wobei das verkaufte Gold um 69 kg (2.218 oz) niedriger war als das im Q1 2025 produzierte Gold, was auf die normalen Zeitunterschiede zurückzuführen ist. Die AISC (einschließlich DRDGOLD) für Q1 2025 von R1.421.028/kg (2.392 US$/oz) waren um 15 % höher als im Vorjahr.

Das bereinigte EBITDA der SA-Goldbetriebe (einschließlich DRDGOLD) von R1,8 Mrd. (98 Mio. US$) für das erste Quartal 2025 war 178 % höher als das bereinigte EBITDA von R652 Mio. (35 Mio. US$) für das erste Quartal 2024. Die beträchtliche finanzielle Hebelwirkung der verwalteten SA-Goldbetriebe (ohne DRDGOLD) auf den Goldpreis wird durch den 6-fachen Anstieg des bereinigten EBITDA auf R1,1 Mrd. (57 Mio. US$) für das erste Quartal 2025 von R163 Mio. (9 Mio. US$) für das erste Quartal 2024 deutlich, verglichen mit dem 34-prozentigen Anstieg des durchschnittlichen Goldpreises für das erste Quartal 2025 auf R1.680.607/kg (2.829 US$/oz) und dem Anstieg der bereinigten EBITDA-Marge auf 19% für das erste Quartal 2025 von 3% für das erste Quartal 2024.

Für das bisherige zweite Quartal 2025 liegt der durchschnittliche Spot-Goldpreis von R1.948.803/kg um 16 % über dem Durchschnittspreis für das erste Quartal 2025, was, wenn es so bleibt, eine höhere Rentabilität des Goldgeschäfts in Südafrika bedeutet.

Die Investitionsausgaben für das erste Quartal 2025 (ohne DRDGOLD) in Höhe von 769 Mio. R (42 Mio. US$) waren um 22 % niedriger als im ersten Quartal 2024, wobei das Projektkapital von 13 Mio. R (11 Mio. US$) im ersten Quartal 2024 auf Null im ersten Quartal 2025 zurückging, da das Burnstone-Projekt in der zweiten Jahreshälfte 2024 in die Wartungs- und Instandhaltungsphase überführt wurde. Die ORD-Ausgaben und das nachhaltige Kapital in Höhe von 664 Mio. R (36 Mio. US$) bzw. 105 Mio. R (6 Mio. US$) entsprachen dem vorherigen Zeitraum und spiegeln die laufenden Ausgaben zur Aufrechterhaltung der Flexibilität und zur Optimierung der verbleibenden Minenlaufzeiten wider.

Die Produktion des Betriebs in Driefontein ging um 12 % auf 1.378 kg (44.304 Unzen) zurück. Grund dafür war ein Brand in der Pumpenkammer von Schacht 5 in Driefontein, der die Produktion im Januar 2025 unterbrach, wobei die normalen Arbeitsbedingungen in der zweiten Februarwoche wiederhergestellt wurden. Im März 2025 wurden die Stilllegungsmannschaften am Schacht 5 durch eine Sektion-54-Anordnung, die nach einem tödlichen Zwischenfall am 12. März 2025 erlassen wurde, beeinträchtigt, wodurch sich der Produktionsanstieg nach dem Brand weiter verzögerte. Es wird erwartet, dass die Produktion von Schacht Driefontein 5 im weiteren Verlauf des Jahres schrittweise gesteigert wird. Die Produktion im Schacht Driefontein 1 wurde durch geringere Gehalte beeinträchtigt, die mit dem Abbau in den weniger hochwertigen Hangfazies im Vergleich zu den proportional höherwertigen Terrassenfazies im ersten Quartal 2024 zusammenhängen. Es wird erwartet, dass sich die Produktion des Driefontein-Betriebs im Laufe des Jahres 2025 stabilisiert.

Die AISC von R1.482.301/kg (2.495 US$/oz) waren im Vergleich zum Vorjahr um 15 % höher, was in erster Linie auf eine geringere Produktion und 19 % weniger verkauftes Gold aufgrund der oben erwähnten betrieblichen Herausforderungen zurückzuführen ist. Die Gesamtbetriebskosten des Betriebs in Driefontein stiegen nur um 1 % auf R1,6 Mrd. (89 Mio. US$) und lagen damit deutlich unter den jährlichen inflationären Kostensteigerungen. Die Betriebskosten stiegen um 2 % auf 405 Mio. R (22 Mio. US$), wobei die laufenden Investitionsausgaben um 23 % auf 50 Mio. R (3 Mio. US$) sanken.

Der Kloof-Betrieb durchläuft einen geplanten Übergang, um seine LOM zu verlängern, indem sekundäre Riffhorizonte erschlossen werden, die in der Vergangenheit aufgrund der extrem hochgradigen primären Riffe Ventersdorp Contact Reef (VCR) und Carbon Leader (CL) von Kloof ignoriert wurden. Während dieser Übergangsphase werden die AISC voraussichtlich über den LOM-Durchschnittswerten liegen, da ein erhöhter ORD erforderlich ist, um Zugang zu den sekundären Riffen zu erhalten und die notwendige Flexibilität für eine nachhaltige Produktion zu entwickeln.

Die Untertageproduktion des Kloof-Betriebs lag im ersten Quartal 2025 mit 721 kg (23.181 Unzen) um 25 % bzw. 240 kg (7.716 Unzen) niedriger als im Vorjahr. Dies war in erster Linie darauf zurückzuführen, dass das Material das primäre Erzgangsystem am Schacht Kloof 1 infolge von Erzgangverkrustungen blockierte, was sich auf die Bewetterung auswirkte und zu logistischen Einschränkungen führte, was wiederum zu Anhäufungen von abgebautem Material unter Tage führte. Infolgedessen war die Produktion von Schacht Kloof 1 um 38 % oder 226 kg (7.266 Unzen) niedriger als im ersten Quartal 2024. Erschwerend kam hinzu, dass die Sektion 54 nach dem tödlichen Zwischenfall im Januar 2025 den Betrieb einschränkte, so dass am Schacht Kloof 1 zunächst nur 17 von 54 Mannschaften eingesetzt werden konnten. Am Ende des ersten Quartals 2025 waren 49/54 Besatzungen im Einsatz und die Produktion wurde im ersten Quartal 2025 hochgefahren. Die Produktion aus Oberflächenquellen in Höhe von 101 kg (3.247 Unzen), die nun in der Ezulwini-Anlage verarbeitet wird, lag aufgrund der Erschöpfung der Oberflächengesteinshaufen planmäßig um 42 % unter dem Vorjahreswert.

Die AISC von R2.012.712/kg (3.388 US$/oz) für das erste Quartal 2025 waren um 27 % höher als für das erste Quartal 2024, da 38 % weniger Gold verkauft und 114 kg (3.665 oz) weniger Gold verkauft als produziert wurde, was auf zeitliche Unterschiede zurückzuführen ist. Die Gesamtbetriebskosten gingen im Jahresvergleich um 100 Mio. R (4 Mio. US$) zurück, was auf die vollständige Schließung von Schacht Kloof 4 und der Anlage K2 Mitte 2024 sowie auf die derzeitige Rückführung der Produktion von Schacht Kloof 7 zurückzuführen ist, der Ende 2025 geschlossen wird. Im ersten Quartal 2025 war der ORD mit 208 Mio. R (11 Mio. US$) um 1 % höher als im Vorjahr, und das Betriebskapital war mit 47 Mio. R (3 Mio. US$) um 24 % höher.

Die Untertageproduktion des Beatrix-Betriebs im ersten Quartal 2025 war mit 885 kg (28.453 Unzen) um 2 % niedriger als im ersten Quartal 2024, wobei die gefrästen Tonnen um 7 % niedriger waren, was teilweise durch die um 5 % höhere Ausbeute ausgeglichen wurde. Die verbesserte Abbauqualität durch die Beibehaltung der Abbaubreiten und eine strengere Kontrolle der Verdünnung hat zu einer Verbesserung der Ausbeute geführt. Die AISC für das erste Quartal 2025 stiegen im Jahresvergleich um 12 % auf R1.241.150/kg (2.089 US$/oz), was in erster Linie auf den um 10 % geringeren Goldverkauf im Vergleich zum vorherigen Zeitraum zurückzuführen ist, während die ORD um 18 % auf 51 Mio. R (3 Mio. US$) zurückgingen, was dem Plan für die Lebensdauer der Mine entspricht. Das nachhaltige Kapital stieg von R3 Mio. (0,2 Mio. US$) auf R8 Mio. (0,4 Mio. US$).

Die Goldproduktion des Cooke-Betriebs ging im ersten Quartal 2025 um 26 % auf 212 kg (6.816 Unzen) zurück, was auf den Abbau einer niedriggradigen Zone und geringere Käufe von höhergradigem Material von Dritten zurückzuführen ist. Die AISC stiegen im Vergleich zum Q1 2024 um 18 % auf R1.600.000/kg (2.693 US$/oz). Dies war in erster Linie auf eine geringere Produktion und höhere Gesamtkosten für den Kauf von goldhaltigem Material von Dritten zurückzuführen, die mit dem um 33 % höheren Goldpreis zusammenhängen.

Die Produktion von DRDGOLD im ersten Quartal 2025 lag mit 1.092 kg (35.109 Unzen) um 11 % niedriger als im ersten Quartal 2024, was auf einen Rückgang der Ausbeute um 22 % zurückzuführen ist, der teilweise durch einen Anstieg der gefrästen Tonnen um 13 % ausgeglichen wurde. Dies stand im Einklang mit dem geplanten Übergang bei ERGO zu hauptsächlich höhervolumigen, niedriggradigeren Standorten, nachdem die verbleibenden höhergradigen Standorte im vergangenen Jahr erschöpft waren. Die AISC für Q1 2025 stiegen um 18 % auf R1.071.235/kg (1.803 US$/oz), was in erster Linie auf den Rückgang der verkauften Goldmenge um 9 % zurückzuführen ist. Das nachhaltige Kapital in Höhe von 62 Mio. R (3 Mio. US$) entsprach dem des Q1 2024, hauptsächlich für den Bau der Wasserleitungsinfrastruktur von der zentralen Wasseranlage von Ergo zur Pumpstation 4A8 am alten Standort City Deep. Das Projektkapital war im ersten Quartal 2025 mit 387 Mio. R (21 Mio. US$) um 20 % höher, hauptsächlich für den Bau des neuen regionalen Abraumlagers (RTSF) von FWGR und der dazugehörigen Pumpstation und Rohrleitungsinfrastruktur sowie für die Phase II der Anlage Driefontein 2 von FWGR, mit der die Durchsatzkapazität bis 2028 auf 1,2 Mio. tpm verdoppelt werden soll.

Europäische Region

Nickelraffinerie Sandouville und das GalliCam-Projekt

Die Verkleinerung der Nickelraffinerie in Sandouville schritt im ersten Quartal 2025 voran und wird voraussichtlich im ersten Halbjahr 2025 abgeschlossen sein. Im ersten Quartal 2025 wurde ein Plan zum Personalabbau eingeleitet, und im April 2025 wurde mit den Gewerkschaften ein Plan zum freiwilligen Ausscheiden aus dem Unternehmen vereinbart, der einen Abbau von bis zu 90 Mitarbeitern ermöglicht, ausgehend von einer Basis von 202 Mitarbeitern zu Beginn des Jahres 2025. Darüber hinaus werden Unternehmen in der Umgebung vorübergehend Arbeitskräfte zur Verfügung gestellt.

Die letzte Lieferung von Nickelmatte ging Anfang Januar 2025 ein. Die Vorräte an Matte wurden bis Ende März 2025 verarbeitet, und die verbleibende Lösung wird derzeit in ein Endprodukt umgewandelt, das voraussichtlich im zweiten Quartal 2025 fertiggestellt wird.

Im ersten Quartal 2025 wurden 946 Tonnen Nickelprodukte zu einem AISC von 24.623 US$/tNi (R455.026/tNi) produziert. Insgesamt wurden 1.134 Tonnen Nickel zu einem durchschnittlichen Nickeläquivalentkorbpreis von 17.942 US$/tNi (R331.570/tNi) verkauft, 6 % weniger als im Vorjahr und 188 Tonnen mehr als produziert. Dieser Abbau von Lagerbeständen und der Verzicht auf den Kauf von Matte während des Quartals führten zu einem Rückgang des Betriebskapitalbedarfs von 13,3 Mio. US$ im ersten Quartal 2024 auf 3,5 Mio. US$ im ersten Quartal 2025. Der bereinigte EBITDA-Verlust von 10 Mio. US$ (181 Mio. R) entsprach dem des ersten Quartals 2024, wobei erwartet wird, dass sich die bereinigten EBITDA-Verluste in der zweiten Jahreshälfte 2025 verringern werden, nachdem die Anlage in den Wartungs- und Instandhaltungszustand versetzt wurde.

Die Vormachbarkeitsstudie zur Bewertung des Potenzials der Umnutzung der Anlage in Sandouville für die Herstellung von aktivem Kathodenvorläufermaterial (pCAM) (das GalliCam-Projekt) wird voraussichtlich im vierten Quartal 2025 abgeschlossen sein. Die Vereinbarung über den für das GalliCam-Projekt gewährten bedingten Zuschuss in Höhe von 144 Mio. EUR wurde mit der EU im Rahmen des Innovationsfonds unterzeichnet.

Sowohl das GalliCam-Projekt als auch das Keliber-Lithium-Projekt wurden von der Europäischen Kommission im Zusammenhang mit dem Gesetz über kritische Rohstoffe im ersten Quartal 2025 als „strategische Projekte“ eingestuft, was ihre Bedeutung für Europa bestätigt.

Keliber-Lithium-Projekt

Die Fertigstellung der Bau-/Entwicklungsphase des Keliber-Lithiumprojekts ist weit fortgeschritten, und die Inbetriebnahme der Raffinerie ist für das erste Quartal 2026 geplant. In der Lithiumraffinerie in Kokkola wurde die Installation der Hauptausrüstung abgeschlossen und die Büro- und Laborgebäude wurden zur Nutzung freigegeben. Die Vorinbetriebnahme der Raffinerie begann im ersten Quartal 2025, und die Kaltinbetriebnahme ist für das zweite Quartal 2025 geplant.

Auch die Bauarbeiten an der zweiten Phase des Keliber-Lithiumprojekts, die den Konzentrator in Päiväneva und die Erschließung des Tagebaus Syväjärvi umfasst, kommen gut voran.

Das Lithiumprojekt von Keliber hat alle wichtigen Genehmigungen erhalten, einige Genehmigungsbedingungen müssen jedoch noch von der Genehmigungsbehörde überprüft werden:

Die Umweltgenehmigung (EP) für Rapasaari-Päiväneva ist seit April 2024 rechtsgültig, nachdem das Verwaltungsgericht Vaasa entschieden hat, dass bestimmte Genehmigungsbedingungen zur weiteren Überprüfung an die Genehmigungsbehörde zurückverwiesen werden.

Für den Konzentrator Päiväneva wurde der Antrag bezüglich der Genehmigungsbedingungen, die einer weiteren Prüfung unterliegen, im Mai 2024 eingereicht. Das Anhörungsverfahren wurde im ersten Quartal 2025 abgeschlossen und die Entscheidung über die Genehmigung wird für das zweite Quartal 2025 erwartet. Das EP erlaubt den Bau des Konzentrators, die Aufnahme der Produktion hängt jedoch von der Überprüfung durch die Genehmigungsbehörde und der Erteilung eines vollstreckbaren Genehmigungsbescheids ab

Für das Bergwerk Rapasaari wurde der Antrag bezüglich der Genehmigungsbedingungen, die einer weiteren Prüfung unterzogen werden, im ersten Quartal 2025 eingereicht.

Die Syväjärvi-Mine soll in einem aktualisierten Produktionsplan in den ersten fünf Jahren das gesamte Ausgangsmaterial für den Konzentrator liefern, um das Risiko einer möglichen Verzögerung der Rapasaari-Genehmigung zu mindern.

Wie im Februar 2025 mitgeteilt, wurde im März 2025 eine Überprüfung des Kapitalbedarfs für den Abschluss der Bauphase des Keliber-Lithiumprojekts vorgenommen, um sicherzustellen, dass die Kapitalausgabenerhöhungen, die sich aus zusätzlichen regulatorischen Anforderungen und Änderungen des Projektumfangs ergeben, in die endgültigen Investitionsprognosen für das Projekt aufgenommen wurden. Das revidierte Gesamtkapital für die Entwicklungs-/Bauphase des Projekts (ohne zu kapitalisierende Zinsen) bis zur heißen Phase der Inbetriebnahme der Raffinerie, die derzeit für das erste Halbjahr 2026 erwartet wird, hat sich von 667 Millionen (13,0 Milliarden R) um 116 Millionen (3,2 Milliarden R) auf 783 Millionen (15,2 Milliarden R) erhöht. Die Gesamtinvestitionen für das Projekt beliefen sich zum Ende des ersten Quartals 2025 auf 508 Mio. (9,9 Mrd. R)

Die überprüften Investitionsausgaben für 2025 werden auf 300 Mio. (R5,9 Mrd.) geschätzt (zuvor 215 Mio. (R4,3 Mrd.)), wobei die Investitionsausgaben (einschließlich kapitalisierter Zinsen und anderer kapitalisierter Ausgaben außerhalb des ursprünglichen Projektumfangs, z. B. Exploration) für das erste Quartal 2025 73 Mio. (R1,4 Mrd.) betragen.

Australische Region

Century-Zink-Tailings-Rückgewinnungsbetrieb

Der Century-Betrieb lieferte im ersten Quartal 2025 eine starke betriebliche Leistung, wobei die Auswirkungen der Regenzeit durch entsprechende Maßnahmen wirksam reduziert werden konnten und die Produktion von 25 kt zahlbarem Zink um 51 % gegenüber den 16 kt des ersten Quartals 2024 stieg, als die Produktion durch schweres regionales Wetter beeinträchtigt wurde.

Die Verkäufe für das Quartal beliefen sich auf insgesamt 10 kt zahlbares Zinkmetall, was aufgrund der zeitlichen Planung der Verschiffunge