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Original-Research: CR Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbH

02.06.2025 / 16:11 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to CR Energy AG

Company Name: CR Energy AG

ISIN: DE000A2GS625

Reason for the research: Insolvenzverfahren

Recommendation: Under Review

from: 02.06.2025

Target price: Under Review

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: 2. Juni 2025

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu CR Energy AG (ISIN:

DE000A2GS625) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin setzt sein Kursziel au

(zuvor: EUR12) und setzt die Aktie auf Under Review (zuvor: Kaufen).

Zusammenfassung:

Die CR Energy AG (CRE) gab am Freitagnachmittag bekannt, dass sie in den

nächsten Tagen mit der Eröffnung eines Insolvenzverfahrens rechnet. Grund

für den zu erwartenden Insolvenzantrag sei die Zurückhaltung der Kreditgeber

bei der Vergabe von Betriebsmittelkrediten sowie 'die aktuelle

Marktentwicklung', so die Ad-hoc-Mitteilung. Das Unternehmen wies auch

darauf hin, dass die laufenden Projekte der Tochtergesellschaften (Terrabau

und Solartec) davon nicht betroffen sein sollen und dass der Vorstand

weiterhin Gespräche mit Investoren über die Bereitstellung von Eigen- und

Fremdkapital führt. CRE hat seinen geprüften Jahresbericht für 2024 noch

nicht veröffentlicht. Das Unternehmen meldete jedoch in seinen

H1/24-Ergebnissen eine Eigenkapitalquote von 98% auf Holdingebene, was nur

schwer mit der wahrscheinlichen Insolvenz in Einklang zu bringen ist. Wir

hoffen, weitere Einblicke in die Probleme auf der Ebene der

Tochtergesellschaften zu erhalten, die der Grund dafür zu sein scheinen. Bi

wir mehr Klarheit haben, ziehen wir unsere Schätzungen zurück, setzen unser

Kursziel aus (zuvor: EUR12) und stufen CRE auf Under Review (zuvor: Kaufen).

First Berlin Equity Research has published a research update on CR Energy AG

(ISIN: DE000A2GS625). Analyst Ellis Acklin suspends his price target (old:

EUR12) and places the stock Under Review (old: Buy).

Abstract:

CR Energy AG (CRE) announced Friday afternoon that it expects to start

insolvency proceedings in the next few days. According to the ad-hoc, the

reason for the expected insolvency application is the reluctance of lender

to extend working capital loans as well as „the current market development.“

The company also noted that the current projects of the subsidiarie

(Terrabau and Solartec) should not be affected by this and that the

Executive Board continues to hold talks with investors for the provision of

equity and debt capital. CRE has not published its audited 2024 report. But

the company reported a 98% equity ratio at the holding level in its H1/24

results, which is hard to square with the likely insolvency. We hope to gain

further insight into the issues at the subsidiary level that appear to be

the culprit. Until we gain greater clarity, we withdraw our estimates,

suspend our price target (old: EUR12) and place CRE Under Review (old: Buy).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusse

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32772.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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