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Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

16.06.2025 / 10:22 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 16.06.2025

Target price: 105,00 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 104,00 auf

EUR 105,00.

Zusammenfassung:

Energiekontor (EKT) hat ein 46 MW-Windparkprojekt in Schottland an Uniper UK

verkauft. Wir erwarten aus dieser Transaktion ein EBT von mindestens EUR15

Mio. Dies ist ein wichtiger Beitrag zur EBT-Guidance für 2025 von EUR70 Mio.

bis EUR90 Mio. Schottische Windparks profitieren von hervorragenden

Windverhältnissen (ähnlich den Offshore-Windverhältnissen), müssen aber nur

die Baukosten für Onshore-Windkraftanlagen tragen. Dies ist der Grund für

die hohe Rentabilität der schottischen Projekte von EKT. Für das Jahr 2025

erwarten wir mindestens einen weiteren Verkauf eines ähnlichen schottischen

Windparkprojekts. EKT hat 17 genehmigte Windparkprojekte mit einer

Gesamtkapazität von ca. 800 MW in Schottland und eine gesamte

Projektpipeline von 3,5 GW in Großbritannien. Die Aktie ist mit einem

Konsensus-KGV von 8 und einem EV/EBIT von 6 für 2026E weiterhin attraktiv

bewertet. Auf der Grundlage unveränderter Prognosen ergibt eine

aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung ein Kursziel von EUR105 (zuvor:

EUR104). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: >140%.

First Berlin Equity Research has published a research update on

Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 104.00 to

EUR 105.00.

Abstract:

Energiekontor (EKT) has sold a 46 MW Scottish wind farm project to Uniper

UK. We expect the transaction to generate EBT of at least EUR15m. This is an

important contribution to 2025 EBT guidance of EUR70m - EUR90m. Scottish wind

farms benefit from excellent wind conditions (close to offshore wind

conditions), but only have to bear onshore wind construction costs. This i

the reason for the high profitability of EKT's Scottish projects. For 2025,

we expect at least one more sale of a similar wind farm project in Scotland.

EKT has 17 approved wind farm projects with a total capacity of ca. 800 MW

in Scotland and a total UK project pipeline of 3.5 GW. The stock remain

attractively valued with a consensus 2026E P/E of 8x and EV/EBIT of 6x.

Based on unchanged forecasts, an updated sum-of-the-parts valuation yields a

EUR105 price target (previously: EUR104). We confirm our Buy recommendation.

Upside: >140%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32858.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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