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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity

Research GmbH

05.05.2025 / 10:40 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Propertie

SA

Company Name: Grand City Properties SA

ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Update

Recommendation: Kaufen

from: 05.05.2025

Target price: EUR14,20

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 14,20.

Zusammenfassung:

Standard & Poor's (S&P) hat das Kreditrating von GCP um eine Stufe auf BBB

mit stabilem Ausblick herabgestuft (zuvor: BBB+ negativer Ausblick), was mit

der gleichen Abstufung von Aroundtown (Beteiligung 62%) einhergeht. Die

Rating-Agentur geht nun davon aus, dass die nach wie vor stotternde deutsche

Wirtschaft die Veräußerungsaktivitäten von AT im Jahr 2025 und die Fähigkeit

des Unternehmens, die Leverage-Anforderungen von S&P zu erfüllen,

beeinträchtigen wird. Grand Citys eigenständiges Kreditprofil (SACP) bleibt

jedoch bei BBB+, und S&P hob die gute operative Performance von GCP und die

Fundamentaldaten des Wohnungsmarktes in Deutschland und London hervor. Die

Anleihen von GCP reagierten kaum auf die Nachricht, was darauf hindeutet,

dass das Re-Rating bereits eingepreist war. Wir behalten unsere

Kaufempfehlung und unser Kursziel von EUR14,20 bei (35% Aufwärtspotenzial).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated hi

BUY rating and maintained his EUR 14.20 price target.

Abstract:

Standard & Poor's (S&P) has downgraded GCP's credit rating one notch to BBB

with a stable outlook (old: BBB+ negative outlook), matching the re-rating

of Aroundtown (62% stake). The ratings agency now thinks that a still

sputtering German economy will hamper AT's 2025 disposal activity and it

ability to hit S&P's leverage requirements. But Grand City's stand-alone

credit profile (SACP) stays at BBB+, and S&P highlighted GCP's good

operational performance and residential market fundamentals for Germany and

London. GCP's bonds barely reacted to the news suggesting that the re-rating

was priced in. We maintain our Buy rating and EUR14.2 TP (35% upside).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusse

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32408.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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