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Original-Research: MOBOTIX AG - von Montega AG

10.07.2025 / 13:27 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MOBOTIX AG

Unternehmen: MOBOTIX AG

ISIN: DE0005218309

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 10.07.2025

Kursziel: 0,50 EUR (zuvor: 0,60 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach; Kai Kindermann

MOBOTIX senkt Guidance für laufendes Geschäftsjahr

MOBOTIX hat kürzlich die Umsatz- und Ergebnisprognosen für das Geschäftsjahr

2024/25 gesenkt.

[Tabelle]

Umsatz-Guidance impliziert Rückgang im zweiten Halbjahr: Umsatzseitig

erwartet das Unternehmen nun Erlöse zwischen 51,0 und 53,0 Mio. EUR (+2,0%

bis +6,0% yoy). Nach einem Umsatz von 27,8 Mio. EUR (+21,9% yoy) im ersten

Halbjahr würde das zweite Halbjahr gemäß Prognose mit 23,2 bis 25,2 Mio. EUR

(Vj.: 27,2 Mio EUR) unter dem Vorjahresniveau liegen, was insbesondere auf

Verschiebungen in den Regionen Middle East und APAC, die bereits im H1

schwächer abschnitten, zurückzuführen sein dürfte. Zudem lagen auch die

Vaxtor-Umsätze trotz weiterem Wachstum unterhalb des avisierten Niveaus. Wie

bereits im Geschäftsbericht 2023/24 dargestellt, wird die Tätigkeit im nahen

Osten, auch aufgrund der geringen Rentabilität der Projekte, strategisch

überdacht.

Negatives EBIT erwartet: Die EBIT-Guidance wurde von zuvor 4,0 Mio. EUR auf

-2,0 bis -1,5 Mio. EUR (Vj.: -3,1 Mio. EUR) gesenkt. Neben der mangelnden

Profitabilität des Kerngeschäfts auf dem niedrigeren Umsatzniveau fehlen

insbesondere die avisierten Deckungsbeiträge aus dem weiterhin hochmargigen

Vaxtor-Geschäft. Im ersten Halbjahr konnte mithilfe staatlicher

Entwicklungskostenerstattungen i.H.v. 1,8 Mio. EUR noch ein positives EBIT

(1,1 Mio. EUR) erzielt werden. Zur Anpassung der Kostenstruktur wurde die

Umsetzung eines Restrukturierungsprogramm zur Senkung der Marketing- und

Personalausgaben beschlossen. Für das laufende Geschäftsjahr düften sich die

auch in der neuen Guidancen nicht enthaltenen Restrukturierungsaufwendungen

(MONe: 0,7 Mio. EUR) zusätzlich negativ auf das Ergebnis auswirken, bevor

erzielte Einsparungen im nächsten Jahr 2025/26 sichtbar werden.

Prognosen angepasst: Unsere Prognosen reflektieren nun die gesunkenen

Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr. Darüber hinaus haben wir auch

die mittelfristigen Wachstumsprognosen gesenkt. Kostenseitig machen sich im

laufenden Geschäftsjahr einmalige Restrukturierungsaufwendungen bemerkbar,

während das Ergebnis der Folgejahre trotz erwarteter Kostenreduktion durch

geringere Skaleneffekte belastet werden dürfte.

Fazit: MOBOTIX wird das laufende Geschäftsjahr voraussichtlich unter den

ursprünglichen Erwartungen abschließen. Infolge der Modellanpassungen der

Schätzungen, reduzieren wir unser DCF-basiertes Kurzsziel auf 0,50 EUR

(zuvor: 0,60 EUR) und bestätigen das Rating „Halten“.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlu

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich al

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=7d1b4975f4322aef6f02dad61f3b8b2d

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Montega AG - Equity Research

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