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Original-Research: technotrans SE - von Montega AG

15.08.2025 / 13:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu technotrans SE

Unternehmen: technotrans SE

ISIN: DE000A0XYGA7

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 15.08.2025

Kursziel: 31,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

H1: Solides Umsatzwachstum und tt-Sprint führen zu Verdopplung der

EBIT-Marge

technotrans hat gestern den Halbjahresbericht für 2025 veröffentlicht und

damit die gute Entwicklung des Q1 bestätigt. Sowohl Umsatz als auch Ergebni

lagen im Rahmen unserer Erwartungen und unterstreichen die robuste

Aufstellung des Unternehmens sowie weitere Wachstumschancen insbesondere in

den Fokusmärkten Energy Management sowie Healthcare & Analytics.

[Tabelle]

Top- und Bottom Line leicht unterhalb unserer Erwartungen: Nach einem sehr

starken ersten Quartal mit einem Umsatzwachstum von 7,3% yoy schwächte sich

die Dynamik in Q2/25 etwas ab (+1,9% yoy). Damit lagen die Erlöse mit 60,4

Mio. EUR leicht unterhalb unserer Prognose i.H.v. 62,0 Mio. EUR, wa

insbesondere auf eine deutlich rückläufige Entwicklung de

Laser-Geschäftsbereichs zurückzuführen war. Hier zeigte sich ein zunehmender

Wettbewerb im Bereich industrieller Lasersysteme aus China sowie ein

insgesamt schwaches Investitionsklima im heimischen Lasermarkt.

Währenddessen konnten die Fokusmärkte Energy Management (+11% yoy) und

Healthcare & Analytics (+44%) zweistellig wachsen. Deutlich steigende

Auslieferungen bei Scannersystemen und im Halbleiterbereich trugen zu dem

starken Wachstum im Healthcare & Analytics-Bereich bei, der mittlerweile

rund 8% vom Konzernumsatz ausmacht. Positiv werten wir die Aussagen de

Managements im Earnings Call, dass in diesem Fokusmarkt weiteres Wachstum in

den Folgejahren erwartet wird und es sich nicht um eine einmalige

Umsatzspitze handelt.

tt-Sprint-Effizienzprogramm führt zu signifikanter Margensteigerung: Im

ersten Halbjahr konnte technotrans die Bruttomarge deutlich auf 29,8%

verbessern, was einer Steigerung von 2,9PP yoy entspricht. Grund hierfür war

das zu Jahresbeginn 2024 gestartete Effizienzprogramm tt-Sprint, das neben

Einsparungen im Produktionsprozess auch die Bereinigung de

Produktportfolios im Fokus hatte. Auch die Vertriebskosten konnten trotz Top

Line-Wachstum um rund 0,5 Mio. EUR gesenkt werden. Insgesamt erzielte

technotrans somit eine EBIT-Marge von 7,0%, was einer Verdopplung ggü. H1/24

entspricht. Der Free Cashflow war hingegen mit -1,1 Mio. EUR leicht

rückläufig (H1/24: -0,7 Mio. EUR), was jedoch nicht am operativen Cashflow

(H1: 1,7 Mio. EUR, +1,3 Mio. EUR yoy), sondern an deutlich erhöhten

Anlageinvestitionen durch den Grundstückskauf in Sassenberg lag.

Fazit: Die Effekte des Effizienzprogramms ttSprint führten im ersten

Halbjahr zu einer deutlichen Verbesserung der Profitabilität, die im zweiten

Halbjahr noch weiter ausgebaut werde dürfte. Gleichzeitig sollten die

Wachstumstreiber Energy Management und Healthcare & Analytics im zweiten

Halbjahr zu einer Beschleunigung des Top Line-Wachstums führen. Wir

bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 31,00

EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlu

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=2a4f3dd3470fd167ad66aee909701c14

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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