Siemens Healthineers ist ein klasse Unternehmen. Eigentlich. Mit Computertomografen & Co. erwirtschaften die Erlanger traumhafte Renditen, das Geschäft mit neuartigen Therapien brummt, und der Umsatz steigt allen konjunkturellen Widrigkeiten zum Trotz. Healthineers hat dennoch ein Problem, wie die Zahlen des dritten Quartals zeigen. Die Marge rutschte mit 15,2 % auf den niedrigsten Wert seit dem Börsengang ab. Die Erlanger kriegen die Labordiagnostik, die vor einem Jahrzehnt teuer zusammengekauft wurde, nicht in den Griff. Die Startkosten für die Plattform Atellica laufen aus dem Ruder. Am Kapitalmarkt macht sich die Angst vor einem Déjà-vu breit: Wird die Produkteinführung ebenso floppen, wie es frühere Neustarts taten? Ob die mangelnde Akzeptanz in den USA ein grundsätzliches Problem darstellt oder nur eine Verzögerung ist, lässt sich extern nicht beurteilen. Misstrauisch stimmen die teuren Software-Updates, deuten sie doch auf eine Schwäche des Produkts hin. Das Management verneint dies vehement. Allerdings hat es schon mehrfach Optimismus verbreitet, leider zu Unrecht.mic