wb – Der in Paris sitzende aktivistische Hedgefonds Ciam hat dem Vorstand des französischen Autoherstellers Renault in einem öffentlichen Brief mitgeteilt, dass er den Zusammenschluss mit Fiat Chrysler im Wert von 35 Mrd. Dollar “entschieden ablehnt”. Der Fonds nennt das Geschäft, das als Fusion unter Gleichen laufen soll, “opportunistisch” und moniert, dass die Konditionen Fiat Chrysler begünstigten und es keine Kontrollprämie gebe.Die industriellen Assets des französischen Autoherstellers haben einen negativen impliziten Wert von 3 Mrd. Euro im Rahmen der geplanten Transaktion rechnen die Fondsmanager vor. Basierend auf dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern von 2,25 Mrd. Euro sollten sie nach Angaben dieses Renault-Aktionärs aber mit 6,75 Mrd. Euro bewertet werden. Außerdem würden die Beteiligung an der RCI Banque und die Aktienpakete an Daimler und Nissan zu niedrig angesetzt.Ciam erinnert an den “Merger of Equals” zwischen der italienischen Luxottica und Frankreichs Essilor, wo heftig gestritten wird.