wb Frankfurt – Der britische Finanzinvestor Hg, die größte Beteiligungsgesellschaft in Software in Europa, hat die nordeuropäische Visma an sich gezogen. Die Bewertung liegt einer Mitteilung des börsennotierten Hg Trust zufolge bei 6,5 Mrd. Euro. Zu diesem Enterprise Value ist die Private-Equity-Gesellschaft Cinven jetzt ausgestiegen.Visma bietet etwa Software zur Unternehmenssteuerung und zum Personalmanagement für kleine und mittlere Unternehmen in nordischen Ländern und der Benelux-Region. Cinven hatte sich im April 2014 mit 40 % beteiligt. Seitdem sei der Visma-Umsatz um 25 % p.a. geklettert. Gleichzeitig schärfte das Unternehmen das Profil als Anbieter Cloud-basierter Software. Hg ist bereits Mehrheitsaktionär von Visma, seitdem sie 2006 das Delisting von Visma von der Börse Oslo angeführt hatte. Visma war aus der Fusion von Multisoft, Spectec und Dovre Information Systems hervorgegangen. Cinven verkaufte 2017 einen Teil ihrer Anteile an Hg und Co-Investoren und veräußert nun ihre restliche Beteiligung.Visma hatte vor zehn Jahren begonnen, in die Cloud und Software-as-a-Service (SaaS) zu investieren. Diese frühe Investition habe ihr einen bedeutenden Wettbewerbsvorteil verschafft, nachdem Visma sich in den vergangenen zehn Jahren vom weitgehend lokalen Softwareanbieter zum größten europäischen Anbieter von Cloud-SaaS für Unternehmen entwickelt habe. Das Unternehmen gilt als führender Anbieter von SMB-Internetprotokoll-Software, die etwa verwendet wird, damit Applikationen auf einem Computer Dienste und Dateien aus einem Servernetzwerk anfragen können. Heute verfüge Visma über 1 Mrd. Dollar an SaaS-Umsätzen mit rund 500 000 Kunden, wobei über 70 % der Erlöse auf Cloud-basierte SaaS-Produkte oder -Services entfallen.Während der 13 Jahre der Eigentümerschaft von Hg – aber in wechselnder Höhe – hat Visma den weiteren Angaben zufolge ein stetiges Umsatz- und Gewinnwachstum von mehr als 20 % pro anno erzielt. Damit sei die Bewertung von 450 Mill. Euro 2006 auf rund 6,5 Mrd. Euro heute geklettert. Zwischenzeitlich war 2010 der US-Finanzinvestor Kohlberg Kravis & Roberts mit 76,9 % eingestiegen mit einer Bewertung von 1,3 Mrd. Dollar. Hg ging damals mit 17,7 % in die Minderheitsposition. Vor zwei Jahren machte KKR Kasse und verkaufte an Hg, GIC, Mintagu und ICG. Es war der bis dahin größte Software-Buy-out in Europa und die Bewertung war inzwischen auf 5,3 Mrd. Dollar geklettert. Hg und Cinven hielten dann je etwa 40 % an dem Softwareunternehmen.Nach Abschluss der Transaktion werden die von Hg verwalteten Fonds zusammen mit anderen Co-Investoren wie GIC, dem Staatsfonds aus Singapur, der börsennotierten International Capital Group (ICG), Montagu und dem Canada Pension Plan Investment Board 63 % von Visma halten.