US-Notenbankchef Jerome Powell rechnet damit, dass der Anstieg der Realzinsen und künftige Angebotsschocks höhere und potenziell hartnäckigere Inflation zur Folge haben könnten. Dies würde „die Wirtschaft und die  Notenbanken vor schwierige Herausforderungen stellen“.

Bei seiner Eröffnungsrede anlässlich der nach dem deutschen Nationalökonomen Thomas Laubach benannten Forschungskonferenz kündigte Powell eine Revision des geldpolitischen Rahmenwerks der Fed an. Die letzte Aktualisierung vor 5 Jahren hatte zu einer Flexibilisierung des Inflationsziels von 2% geführt. Dies bedeutet, dass die Währungshüter nach den inflationären Folgen der Corona-Pandemie längere Zeit eine Rate von über 2% dulden würden, ehe sie die Zügel straffer ziehen. 

Die Aktualisierung des Rahmenwerks werde sich nun damit befassen, wie die Notenbank künftig auf die Kombination aus Schwäche am Jobmarkt und Inflation reagieren würde, die oberhalb der Zielgröße liegt. Besondere Aufmerksamkeit will die Fed in diesem Zusammenhang dem Umgang mit dem „durchschnittlichen Inflationsziel“ schenken. Dies war das Ergebnis des revidierten Rahmenwerks im Jahr 2020. Die Zielgröße von 2% hatte die Fed acht Jahre zuvor eingeführt.

Wichtig sei vor dem Hintergrund der zu erwartenden Angebotsschocks insbesondere eine klare und transparente Kommunikation der geldpolitischen Pläne, betonte der oberste Währungshüter. In seinen einleitenden Bemerkungen erwähnte Powell zwar nicht die von US-Präsident Donald Trump verhängten Einfuhrzölle. In jüngster Zeit hat er aber davor gewarnt, dass die Zölle das Stellenwachstum bremsen und gleichzeitig die Preise höher treiben würden. Wann und in welchem Umfang diese Folgen zu Buche schlagen würden, sei aber ungewiss. Die Fed will ihr aktualisiertes Rahmenwerk in den kommenden Monaten veröffentlichen, sagte Powell. 

Unterdessen braucht sich die Fed zumindest kurzfristig keine Sorgen über höhere Inflation zu machen. Wie das Bureau of Labor Statistics (BLS) des Arbeitsministeriums berichtete, gaben die Erzeugerpreise im April gegenüber dem Vormonat um 0,5% nach. Entscheidend hierfür war die Verbilligung, die das BLS bei Dienstleistungen feststellte. Die Preise für Dienstleistungen sanken um 0,7% während das Preisniveau bei Waren unverändert blieb. 

Die Jahresrate des Erzeugerpreisindex (PPI) fiel von 3,4% auf 2,4%. Die Kernrate, die volatile Energie- und Lebensmittelpreise sowie Handelsleistungen ausklammert, gab im Vormonatsvergleich um 0,1% nach. Es handelt sich dabei um den ersten Rückgang seit genau 5 Jahren. Auf Jahressicht rutschte die Kernrate von 3,5% auf 2,9%. Ökonomen begrüßten die Zahlen. Diese folgten auf den ebenfalls geringen Anstieg der Verbraucherpreise.Der Verbraucherpreisindex (CPI) hatte im April auf Jahressicht um 2,3% zugelegt. Das ist die niedrigste Rate, die das BLS seit Februar 2021 ermittelte.