Die Europäische Union (EU) setzt 2023 den Ausbau ihrer Kapitalmarktstrategie an den Geld- und Anleihemärkten konsequent fort. „Unsere Emissionsvolumina, unser Rating, die Sekundärmarktliquidität unserer Anleihen sowie die Art und Weise, wie wir im Primärmarkt agieren, sind sehr nahe an dem, was die Investoren von den großen staatlichen Emittenten kennen und erwarten“, sagt Siegfried Ruhl, der als Berater der EU die Refinanzierungsstrategie der EU an den Märkten maßgeblich durchführt, im Interview der Börsen-Zeitung. Diese Einschätzung teile auch die Europäische Zentralbank. Sie habe angekündigt, die Anleihen der EU vom 29. Juni 2023 an bei der Bewertung der notenbankfähigen Sicherheiten wie Staatsanleihen zu behandeln. „Für uns ist das ein weiterer wichtiger Schritt auf dem Weg vom ‚Supranational‘ zum ‚Super-Sovereign‘“, beschreibt Ruhl den eingeschlagenen Weg der EU an den internationalen Refinanzierungsmärkten.

Die EU verfolgt in ihrer Kapitalmarktstrategie einen sogenannten Unified Funding Approach. „Kurz gesagt bedeutet die einheitliche Finanzierungsstrategie die Einführung einheitlicher EU-Bonds. Wir werden künftig also nicht mehr Anleihen getrennt nach einzelnen Programmen – wie NGEU oder Sure – begeben, sondern nur noch EU-Bonds“, führt Ruhl aus. „Die einheitliche Finanzierungsstrategie ermöglicht es auch, die EU-Bonds noch näher an das Segment für Staatsanleihen bringen und somit unsere Position als regulärer Emittent sicherer und hochliquider Benchmarkanleihen zu festigen“, sagt Ruhl.

Dem Bondsegment der grünen Anleihen bleibt die EU weiterhin klar verpflichtet. „Auch nach Einführung der einheitlichen Finanzierungsstrategie werden wir Next Generation EU Green Bonds emittieren. Es bleibt bei unserem Versprechen, 30% von NGEU durch die Emission grüner Anleihen zu finanzieren“, hält Ruhl fest. Des Weiteren plant die EU die Einführung des EU Issuance Service (EIS). „Mit der Einführung des EU Issuance Service werden wir das Settle­ment unserer Emissionen umstellen. Wir werden künftig die vom Eurosystem bereitgestellte Infra­struktur Target und Target2S nutzen und dadurch das Settlement in Zen­tralbankgeld durchführen können. Das erhöht die Sicherheit bei den Transaktionen“, sagt Ruhl.

Interview Seite 13