Die hohe Inflation in Deutschland ist zu Jahresbeginn wider Erwarten nur leicht zurückgegangen. Im Januar lag die Teuerungsrate nach EU-harmonisierter Rechnung (HVPI) bei 5,1%, wie das Statistische Bundesamt in einer ersten Schätzung mitteilte. Das ist zwar merklich weniger als im November und Dezember. Doch der für die Europäische Zentralbank (EZB) maßgebliche Wert liegt damit deutlich über den 4,3%, die von Bloomberg befragte Ökonomen erwartet hatten. In nationaler Rechnung (VPI) sank die Inflation von 5,3 auf 4,9%.

Die Preisdaten erhöhen den Druck auf die EZB, ihre Geldpolitik schneller als avisiert zu straffen. Die Ökonomen der DekaBank rechnen mit Blick auf den Zinsentscheid am Donnerstag allerdings „nicht mit eindeutigen Signalen“, schreibt Deka-Volkswirt Kristian Tödtmann im Zinskompass des Instituts, der stets vorab in der Börsen-Zeitung erscheint. „Vielmehr wird es darum gehen herauszuhören, wie groß die Geduld der Notenbanker noch ist, auf ein Nachlassen des Preisauftriebs zu warten.“

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