Von Werner Rüppel, Frankfurt

An den Kapitalmärkten tobt ein perfekter Sturm, und angesichts hoher Verluste bei Aktien und Anleihen suchen Investoren nach Alternativen. Dies, zumal ob der Zinswende die Risiken an den Märkten weiterhin hoch sind. Da liegt ein Blick auf die Dividenden nahe. Schließlich sind regelmäßige und stabile Ausschüttungen einer Aktie ein wesentlicher Faktor für ihre Performance. Zugleich fungieren solche Dividenden als Stabilitätsanker in schwierigen Zeiten. In der Tat haben ausgewählte Dividendenfonds, die in Aktien mit hohen und stabilen Ausschüttungen investieren, zuletzt geliefert und weisen auf Jahressicht deutliche Wertzuwächse auf. Besonders positiv hat dabei in schwierigen Zeiten der 20 Mrd. Euro schwere DWS Top Dividende abgeschnitten (siehe auch Tabelle).

Doch der Reihe nach. Die Dividende ist zwar ein wesentlicher Performancefaktor für eine Aktie und den Aktienmarkt insgesamt. So tragen Dividenden inklusive der Wiederanlage von Ausschüttungen rund 40 bis 50% zur Gesamtperformance von Aktien bei. Allerdings wird „die Kraft der Dividende unterschätzt“. Zu diesem Ergebnis kommt eine aktuelle Befragung von J.P. Morgan Asset Management unter rund 2000 Frauen und Männern in Deutschland. Dass viele Deutsche bei der Aktienanlage noch vorsichtig seien, liege neben der Unsicherheit häufig auch an mangelndem Wissen rund um die Kapitalanlage.

„Mit 35 % weiß mehr als ein Drittel der befragten Deutschen nicht, dass Dividenden unabhängig von Börsenschwankungen ausgezahlt werden – diese also auch in Zeiten stürmischer Marktbewegungen wie in diesem Jahr eine kontinuierliche Renditequelle darstellen“, so das Finanzbarometer von J.P. Morgan. „Wie groß die ‚Kraft der Dividende‘ ist, unterschätzen sogar 9 von 10 der Befragten: 87% der Deutschen verkennen den beachtlichen Anteil der Dividende am Gesamtertrag – nur knapp 9% der befragten Deutschen antworteten korrekt, dass der Anteil der Dividende am langfristigen Gesamtertrag der Aktie bei 40% liegt.“ Mit 46% der Befragten habe die große Mehrheit auf einen Anteil von nur 10% getippt, weitere 24% vermuteten einen Anteil von 20%.

Auf Dividenden zu setzen ist aber insbesondere für private Anleger nicht einfach. Denn es lauern Dividendenfallen, sprich dass insbesondere Titel mit einer hohen Dividendenrendite schwer enttäuschen, weil sich ihre Geschäfte schlecht entwickeln und dann auch die Dividende nicht mehr gezahlt werden kann. Und selbst bei der Auswahl von Aktien mit hohen und stetigen Dividenden gibt es mitunter Fehleinschätzungen und Enttäuschungen.

Vor diesem Hintergrund macht es Sinn, auf aktive Dividendenfonds zu setzen, bei denen die Fondslenker breit gestreut in Dividendenaristokraten, sprich Titel mit hohen und stabilen Ausschüttungen, investieren. Diesen Produkten wird zum einen auch in schwierigen Zeiten die Kraft der Dividende zuteil. Zum anderen haben diese Fonds noch einen weiteren Vorteil: Sie bieten den Anlegern oft auch noch regelmäßige Ausschüttungen in durchaus attraktiver Höhe.

Aufgrund der Ausschüttung, aber auch angesichts eines für Aktienfonds vergleichsweise geringen Risikos sind die Dividendenfonds bei Anlegern sehr beliebt. Inzwischen bieten alle große Assetmanager auch entsprechende Produkte an. Nun sind die Unterschiede zwischen den einzelnen Dividendenfonds durchaus groß. Etliche haben zuletzt in der Krise an den Märkten überzeugt, und auch insbesondere einige der Dickschiffe. Doch mussten manche der auf europäische Aktien spezialisierten Fonds herbe Rückschläge hinnehmen. Von daher lohnt es sich für Investoren, bei der Fondsauswahl genau hinzuschauen.

Durchweg überzeugt hat der seit seiner Auflage im Jahr 2005 von Thomas Schüßler gemanagte DWS Top Dividende. Schüßler investiert bevorzugt in große Aktien mit stabilen Geschäftsmodellen, einer starken Bilanz sowie stabilem Gewinn und Cashflow. In Zeiten, in denen aufgrund von Nullzinsen Technologie- und Wachstumswerte haussierten, blieb Schüßler mit seinem klaren fundamentalen Ansatz hinter der Performance der „heißen“ Aktien und Fonds mitunter zurück. Nun, in der Krise, gibt ihm die positive Entwicklung seines Fonds sowie auch die langjährige Performance recht. Im laufenden Jahr verzeichnet der Top Dividende eine positive Performance, und auf Jahressicht beträgt der Wertzuwachs 8,7%.

Mit dem 12,2 Mrd. Euro schweren DividendenStrategie hat die Deka einen Dividendenfonds im Angebot, der halbjährlich ausschüttet und durch eine stabile sowie recht gute Performance überzeugt. Die größten Positionen des weltweit breit gestreut anlegenden Produkts sind übrigens Microsoft, Johnson & Johnson, Pepsico, Deutsche Telekom und Roche. Über fünf Jahre kommt der DividendenStrategie auf eine Performance von 6,4% pro Jahr, über zehn Jahre sind es 8,2% pro Jahr.

J.P. Morgan bietet bei ihrem Global Dividend Fund sogar eine Tranche mit vierteljährlicher Ausschüttung, so dass der Geldbeutel stets gefüllt bleibt. Der von Morningstar mit der Höchstnote von fünf Sternen bewertete Fonds kommt über fünf Jahre auf eine Performance von 12,3% pro Jahr und auf Sicht von zehn Jahren von 10,5 % pro Jahr. Mit dem UniGlobal Dividende hat auch Union Investment einen weltweit investierenden Dividendenfonds im Angebot, der mittelfristig überzeugt. Der Wertzuwachs über fünf Jahre beträgt hier 7,7% pro Jahr.

Alles in allem sind ausgewählte Dividendenfonds in schwierigen Zeiten an den Märkten eine durchaus attraktive Anlage.